企业价值评估最常用的三种方法

日期：2023-02-02 16:26:20 来源：互联网

我们知道，并购资金需要量与目标企业权益价值大小息息相关，知悉目标企业权益价值的大小，根据并购战略步骤确定收购比率，与目标企业进行谈判确定支付溢价比率，从而确定了支付对价，如果忽略并购直接费用，支付的对价就是并构成本,也是并购资金需要量。因此评估目标企业的权益价值对于预测融资量是极必要的。目前在实务中主要有如下几种评估方法，现分别介绍如下:

以折现自由现金流量为基础的评估技术(Discounted Free .Cash Flow,简称DFCF法)，是企业价值评估的主流方法，根据自由现金流量享有的主体不同，又细分为以折现企业自由现金流量为基础的评估技术和以折现股东自由现金流量为基础的评估技术两类。实务中以折现企业自由现金流量评估企业价值为多。

以折现企业自由现金流量为基础的评估技术

1.企业自由现金流量的构成与计算。企业的资本主要来源于股东和债权人，而资产是资本的占用形式，资产的运营产生收益带来现金流量。企业现金流量相应归属于股东和债权人。通常认为，企业自由现金流量(FreeCashFlowtoFirm，简称FCFF)是企业经营带来的现金流量满足企业再投资需要的现金后，尚未向股东和债权人支付现金前的剩余现金流量，本质上是股东和债人的总收益，只不过该收益是由企业可自由处置的现金表示的。

2.企业价值评估的基本公式。企业价值就是把企业未来自由现金流量用某- - 折现率进行折现，其现值就是企业的价值，此折现率-般是企业加权资本成本率WACC，因此企业价值评估的基本公式为:

3.企业(自由)现金流量增长模式与价值评估公式。单阶段固定增长模式。单阶段固定增长模式的增长速度及时间等参企业营业现金流量每年以固定速度g增长，净投资率为λ,企业自由现金流量为:

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