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股利政策有哪几种类型?股利政策名词解释

日期:2019-11-21 08:58:07 来源:互联网
    股利政策有哪几种类型?股利政策名词解释零增长企业如果留存收益,参见式〔9-22],股利政策其股利支付率越低,股利政策其留存收益率越高,则其市净率越低。股利政策对于常数增长的企业而言,就需要分两种情况讨论了:如果ROE>r,b上升时,股利政策式〔9-25]中的分子和分母都将下降,但分母下降更快,因此市净率上升;如果ROE<r,b上升时,式〔9-25〕中的分子和分母都将下降,股利政策但分母下降更慢.因此市净率将下降。一言以蔽之:只有盈利能力强(ROE)的成长性企业,股利支付率上升时,市净率反而下降,其余情况下,股利政策股利支付率上升,其市净率上升。
    投资者在使用市净率这一比率时需要注意的是,股利政策企业的总资产和所有者权益均是按历史成本计价的,历史成本既反映不了资产的变现价位,股利政策也反映不了资产的产出能力。例如,股利政策某公司的资产就是若干年前购买的一块上地,股利政策没有负债,那么随若土地价格的上扬,股利政策其股票价格上扬,而按历史成本计算的股东权益没有变化。因此,股利政策用股票市价除以土地的历史成本得出的市净率肯定大于l。股利政策但这种大于1并不是反映该公司赚取超额利润的能力,股利政策而是纠正按历史成本对土地价值进行计量所导致的扭曲。
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