中国联通（600050）：iPone将真正成为杀手锏

     正点财经研究团认为，中国联通（600050）3G业务，新一轮市场攻势即将启动。具体的营销策略可能包括推出更优惠的语音套餐、加大终端补贴力度等。我们预测，一旦该营销策略发挥实效，每月新增3G用户数将达到150-250万水平；运营商的网络规模经济性规律决定了联通3G业务的规模发展将极大地提高公司价值。
　　期待“五一”小长假期间联通对于终端尤其是iPhone的更大补贴。“五一”期间是运营商市场推广的黄金时段，联通很可能借此机会在营销方面推出一系列组合拳。我们预计，其iPhone套餐价格有可能会下浮15％左右，从而进入6000元之下的区间，与水货价格差别将不再明显。iPone将真正成为联通的杀手锏。此外，其他的3G套餐也会进一步降低门槛，不排除甚至会出现每月50元以下的特低价语音套餐。
　　我们预计中国联通2010~2012年的EPS分别为0.18元、0.24元和0.35元，其中2010~2012年将保持为39.4％的复合增长率。我们维持“买入”评级，给予6个月目标价10.00元，当前6元附近的价格具备较高的安全边际。