东华软件（002065）内生+外延的发展模式将延续

http://www.zdcj.net 2010-05-28 传闻来源：互联网、官方媒体可信度：45%%

题材(传闻)内容

据传公司具有内生和外延式双重发展动力，就内生性增长而言，一方面是公司在金融、电力、政府等行业不断扩大市场份额，带动了销售收入的快速增长，另一方面，人司不断提高软件和服务的占比，使毛利率得以不断提升。外延式扩张方面，公司在近两年多的时间内已经进行了多次并购，其中增厚利润达到15%以上的有两次，在业界走出了一条比较独特的发展模式。总体来看，预计2010年EPS为0.8元，给予买入评级。

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求证内容：

求证依据来源：互联网，官方媒体　　求证时间：2010-05-28

传闻分析:

正点财经研究团认为，公司是国内系统集成行业最优秀的企业之一，在过度竞争的系统集成行业，公司2003-2009年的销售净利润率一直保持在10%以上，销售增长速度保持在30%以上，而系统集成行业增长率一直低于15%，公司远远超越了行业增长，体现出良好的经营能力。外延扩张方面，通过兼并中小企业、吸收团队渗透新市场空间是公司的长期政策；在07年收购银联通、09年收购后盾科技和神州新桥后，公司已具备快速整合外购公司的能力和多次成功整合的经验，未来几年公司对外并购步伐可能会有所加快，建议投资者积极关注！

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