行权日

    行权”就是权证持有人在权证预先约定的有效期内,向权证发行人要求兑现其承诺，根据股票期权计划可以购买股票的价格，一般为股票期权授予日的市场价格或该价格的折扣价格，也可以是按照事先设定的计算方法约定的价格。“授予日”，也
称“授权日”，是指公司授予员工上述权利的日期;“行权”，也称“执行”，是指员工根据股票期权计划选择购买股票的过程;员工行使上述权利的当日为“行权日”，也称“购买日”。员工行权时，其从企业取得股票的实际购买价(施权价)低于购买日公平市场价(指该股票当日的收盘价，下同)的差额，是因员工在企业的表现和业绩情况而取得的与任职、受雇有关的所得，应按“工资、薪金所得”适用的规定。计算缴纳个人所得税。   
    对因特殊情况，员工在行权日之前将股票期权转让的，以股票期权的转让净收入，作为工资薪金所得征收个人所得税。员工行权日所在期间的工资薪金所得，应按下列公式计算工资薪金应纳税所得额:股票期权形式的工资薪金应纳税所得额=(行权股票的每股市场价-员工取得该股票期权支付的每股施权价)×股票数量，员工将行权后的股票再转让时获得的高于购买日公平市场价的差额，是因个人在证券二级市场上转让股票等有价证券而获得的所得，应按照“财产转让所得”适用的征免规定计算缴纳个人所得税。
    行权价格是指该权证在行权日可以买卖对应正股的价格，就南航来说，属于认沽权证，那么行权就是指可以用7.43的价格向权证发行人卖出正股，但是这里不是指卖出权证，南航正股的价格是20左右，换句话说如果行权就必须先用20的价格买一股，然后再按照7.43的价格卖给权证发行人，此外权证行权还要考虑行权比例，航的行权比例是2:1，也就是两份权证对应一份正股，不过对于目前的认沽权证来说了，都是没有行权价值的，所以价格才会很低。权证理论价格分析公式：
    认购的理论价格=正股价格-行权价*行权比例
    也就是说行权价格*行权比例+权证买入价格要小于正股价格，行权才有利可图
    认沽权证理论价格=行权价*行权比例-正股价格
    也就是说正股价格+权证买入价要小于行权价格*行权比例
  行权才有利可图，这里的行权比例是权证为1计算出来，像南航是2份权证对应一份正股，那么行权比例就是0.5，而不是2
    行权注意事项：第一，行权有时间限制，是在指定期间（行权期）行使权利，既不能在行权期之前，也不能在行权期之后。特别要注意的是，行权操作逾期不候，到期后尚未行权的权证将予注销，届时该权证将没有任何价值。一般而言，投资者可在权证的上市公告书中找到该权证的行权期。例如，武钢CWB1的上市公告书中规定，该权证的行权期为2009年4月10日至2009年4月16日中的交易日。第二，在行权期，持有人有权行使买入或卖出股票的权利，但行权与否，要看行权的收益。如何计算权证行权的收益呢？以武钢CWB1为例，其行使价为10.2元。假如投资者持有武钢CWB1至行权期，在不计行权费用的情况下，若武钢股份的价格在行权期高于行使价，投资者选择行权是有利可图的，而且股价升得愈高，回报愈大。假如股价低至10.2元或以下（即处于价外），则无论行权与否都会带来损失，相比而言行权的损失会更大。在这种情况下，武钢CWB1就不值得行权，投资者的损失为购买权证的成本。