欧式行权

    行权是指权证持有人要求发行人按照约定时间、价格和方式履行权证约定的义务,如果你手中有100股甲股票的认购权证，行权日是8月1日。行权价格是5元。就是说，到8月1日这天，你有资格用5元/股的价格买该股票100股。如果到了这天，该股的市场价是8元，别人买100股要花800元，而你这天则可以用500元就买100股，假如当初你买入权证时每股权证0.50元，那么你一共花了550元，你当然合算了。如果你真买，这个行为就叫行权。
    行权的含义及安排：中钢吉炭派发的认沽权利，不能上市交易，投资者发出申报指令就意味着行权。其行权价为4.00 元，行权日为2007 年5 月30 日至2007 年6 月5 日的交易时间。在上述行权日，投资者每行使1 份认沽权利，就是以4.00 元的价格卖出1 股其持有的中钢吉炭无限售条件的流通股股票给中钢吉炭控股股东中国中钢集团公司（以下简称“中钢集团”）。
    行权可能遭受损失：截至本公告发布之日的交易日，中钢吉炭股票的收盘价格为15.35 元。参照这一价格，投资者若行权1 份，所持有的1 股中钢吉炭股票将被出售，即相当于将市价为15.35 元的股票以每股4.00 元的价格出售给中钢集团，导致投资者每股股票直接损失11.35 元。建议不要行权，从维护公司投资者的利益出发，公司董事会特别提醒持有认沽权利的投资者应慎重行权。虽然中钢吉炭赋予流通股股东行权的权利，但根据目前股票市价的情况，建议投资者在股价高于4 元的情况下不要行权，以免遭受损失，特别提请投资者关注投资风险。
    行权原理：对位于价内的权证而言，投资者应该选择及时行权，否则会导致买入权证的资金全部亏损。以钢钒GFC1为例，其行权价格为3.266元，行权比例为1.209，截至昨日收盘，攀钢钢钒的收盘价格为9.50元。假设攀钢钢钒在钢钒GFC1行权时股价保持不变，则投资者每份权证的行权收益为7.54元，这部分收益扣除投资者买入权证的成本以及行权费用，即为投资者的净利润；如果投资者没有行权，则投资者买入权证的成本即为其净亏损。需要注意的是，钢钒GFC1于到期时并非一定处于价内。
    对于到期时的价外权证，尤其是处于深度价外的权证而言，其内在价值为零。即使投资者不行权，也已经亏损了所有本金，如果此时再选择行权，将会使损失进一步扩大。以日照CWB1为例，截至昨日收盘，正股价格为4.10元，假设权证到期时正股维持此价格不变，则如果投资者选择行权，每行权一份日照CWB1相当于以7.08元的成本买入2份价格仅为4.10元的日照港，投资者不仅亏损了之前买入权证的所有本金，还要再扩大亏损5.96元。
    根据股票期权计划可以购买股票的价格，一般为股票期权授予日的市场价格或该价格的折扣价格，也可以是按照事先设定的计算方法约定的价格；“授予日”，也称“授权日”，是指公司授予员工上述权利的日期；“行权”，也称“执行”，是指员工根据股票期权计划选择购买股票的过程；员工行使上述权利的当日为“行权日”，也称“购买日”。
　　员工行权时，其从企业取得股票的实际购买价(施权价)低于购买日公平市场价(指该股票当日的收盘价，下同)的差额，是因员工在企业的表现和业绩情况而取得的与任职、受雇有关的所得，应按“工资、薪金所得”适用的规定计算缴纳个人所得税。对因特殊情况，员工在行权日之前将股票期权转让的，以股票期权的转让净收入，作为工资薪金所得征收个人所得税。