封基折价率

    封基折价率一般称为封闭式基金之谜，它是指封闭式基金的市场交易价格低于其单位净值情况，市场价格与净值的差去除其单位净值就得到封闭式基金的折价率。封闭式基金在发行期间，其购买方式与开放式基金基本相同，投资者可以通过基金公司与各类代销机构认购；但封闭式基金成立后，其份额固定不变，投资者只能到二级市场以与买卖股票相同的方式买卖封闭式基金。因为封闭式基金有市场价格和净值，一般市场价格如果低于净值，就叫折价，折价率就是：（净值-市场价格）/净值*100%。
    当封闭式基金在二级市场上的交易价格低于实际净值时，这种情况称为“折价”。折价率=(单位份额净值-单位市价)/单位份额净值。根据此公式，折价率小于0(即净值小于市价)时为溢价，折价率大于0(即净值大于市价)时为折价。除了投资目标和管理水平外，折价率是评估封闭式基金的一个重要因素。国外解决封闭式基金大幅度折价的方法有：封闭转开放、基金提前清算、基金要约收购、基金单位回购、基金管理分配等。
    随着市场的震荡走低和到期日的临近，传统封闭式基金的平均折价率[折价率=(基金净值-基金市值)/基金净值，对于封闭式基金而言，一般折价率越高，买入时越安全]创今年来新低。根据Wind资讯统计数据，截至9月5日，25只传统封闭式基金的平均折价率为9.56%。而今年上半年大部分时间传统封闭式基金折价率均保持在12%以上。其中2013年4月28日到期的基金兴华的折价率最低，为2.73%。2016年12月9日到期的基金鸿阳折价率最高，为16.51%。需要指出的，封基的折价率一般会随着到期日的来临逐渐走低，封基的折价率越低，套利的空间也就越小。
    封闭式基金因在交易所上市 ，其买卖价格受市场供求关系影响较大。当市场供小于求时，基金单位买卖价格可能高于每份基金单位资产净值，这时投资者拥有的基金资产就会增加，即产生溢价；当市场供大于求时，基金价格则可能低于每份基金单位资产净值，即产生折价。现在封闭式基金折价率仍较高，大多在20%~40%，其中到期时间较短的中小盘基金折价率低些。对同一只基金来说，当然是在折价率高时买入时要好；但挑选基金不能只看折价率，而是要挑选一些折价率适中，到期时间较短的中小盘基金。按国内和国外的经验来看，封闭式基金交易的价格存在着折价是一种很正常的情况。折价幅度的大小会影响到封闭式基金的投资价值。除了投资目标和管理水平外，折价率是评估封闭式基金的一个重要因素，对投资者来说高折价率存在一定的投资机会。由于封闭式基金运行到期后是要按净值偿付的或清算的，所以折价率越高的封闭式基金，潜在的投资价值就越大。    
     折价率7月开始走低，从单只基金来看，折价率在10%以上的传统封闭式基金有12只，其中折价率最高的基金鸿阳的折价率为16.51%，基金久嘉和基金银丰的折价率分别为14.88%和14.06%，分列第二位和第三位。而折价率在10%以下的传统封闭式基金则有13只。基金安顺的折价率为9.94%，折价率最低点为基金兴华，其折价率为2.73%，而折价率在5%以下的传统封基共有4只。对此，上海证券基金研究中心分析师高琛说，传统封闭式基金折价率的走低是从7月份开始的：“一两个月前平均折价率为12%到13%，7月末降到10%到11%，这周跌到10%以下。”值得一提的是，上述9.56%的平均折价率也接近此前传统封闭式基金折价率的历史低点。长城证券基金在2010年12月24日至12月30日的研究周报中表示，12月24日传统封闭式基金的整体折价率为10.77%，创出历史新低，并预计折价率仍继续下探。此后的2011年初，传统封闭式基金的折价率降至10%以下。不过在2011年年初，传统封闭式基金的折价率再次上升。