大势背离

    大势背离，期货行业常用术语。一般而言，当市场整体大势处于调整、反弹[1]或横向整理的阶段时，个别合约（或个股）出现放量突破是假突破的可能性较大；而当大势处于较为明朗的情况下，个别合约（或个股）顺势出现真突破的可能性较大。 国家统计局的有关统计显示，今年国内房地产业呈现持续增长态势，增长幅度超过去年：土地开发面积同比增长52.7％，竣工面积增长20.4％，开发投资增长32.9％。就销售价格来看，平均销售价格每平方米2301元，与去年持平，住宅销售价格每平方米达到2340元，超过去年水平。(千金难买牛回头 我不需再犹豫)
    与此同时，今年房地产业上市公司的半年报显示的业绩状况却与全国房地产大势严重背离。截止8月23日，深、沪交易所上市的36家房地产上市公司中有31家公布了半年报，其中仅有7家公司业绩出现同比增长。另一份来自南方证券研究员的统计，深沪交易所上市公司中以房地产为主业的公司超过70家，大部分半年业绩同比下降。
    房地产行业上市公司的半年业绩与国内房地产的大势背离。万科总经理郁亮对此的解释是受结算面积的限制。万科上半年净利润同比下降16.6％。但实际上，上半年销售面积达到60.1万平方米，增长幅度为41.08％，超过房地产行业的平均增长水平。但项目竣工主要集中在下半年，上半年仅结算36.1万平方米。有关人士表示，房地产行业有其特殊性，一般建设周期长，结算面积的不均衡导致全年业绩甚至年度业绩的不均衡。(剖析主流资金真实目的，发现最佳获利机会！)
    上半年业绩大幅下降的金地集团董事会秘书郭国强认为，大势背离造成房地产公司业绩不稳定的另一原因是收益结构。他说，目前国内的房地产上市公司的收益主要以房地产开发销售为主，缺乏其他稳定收益。拿香港著名房地产上市公司新鸿基来说，该公司去年的利润中，出租物业就占到了40％。
    今年房地产上市公司的再融资受阻，大势背离，被认为是导致上市公司缺乏均衡半年业绩的动力。国泰君安研究员张宇举例说，按照最新规定，几家筹备再融资的房地产行业上市公司或失去再融资资格、或再融资规模变小，对于资金密集性行业来说实在是打击不小。
    此外，随着土地政策由计划供给向市场化供给的转轨，以往靠吃政策偏饭的房地产公司成本上升、业绩下降，面临严峻挑战。深圳一家房地产公司去年的收益全部由自有土地开发项目取得，利润丰厚。今年开发的土地则全部为拍卖所得，致使利润大幅下降。尽管房地产上市公司半年度业绩与去年同期相比整体下降，但有关人士判断，2002年房地产板块全年业绩增长是可以预期的。
    首先，结算面积有限使部分呈增长态势的房地产公司业绩没有在半年度得到体现。除万科外，还有世茂股份、金地集团等。大势背离业绩不均衡较为突出的金地集团，年内开发的只有2个项目，半年度利润同比下降72.63％。该公司董事会秘书郭国强表示，按照计划，金地今年的业绩将保持稳定增长。其次，全国中等城市房地产市场启动，一方面使以往不在北京、上海、深圳等重点城市开发的地产公司收益；另一方面也使重点城市房地产公司向中等城市战略转移获得成功。 还有一个不容忽视的前提是，大师背离，与其他上市公司一样，去年房地产上市公司进行了大比例的计提坏帐，计提损失，降低了去年利润基数。