道氏理论基本原理及应用

到了4月12日，价格下探低点已经大约2周多时间，这样的次级回调被错误地判断为熊市，汉密尔顿继续坚持他之前的市场判断，道氏理论基本原理他在社论文章的结论部分，道氏理论基本原理给出了价格指数后续走势的预测，同时强调七个星期之前社论文章中的结论不会改变。

稍微浏览一下指数走势图，我们会发现汉密尔顿给出熊市判断的时间，恰好是市场即将进入持续到1929年的大牛市的上攻时期。道氏理论基本原理上述判断失误所造成的后果是灾难性的。道氏理论基本原理市场上那些相信熊市的追随者们，毫无疑问损失惨重。言简意赅地总结这次判断失误的原因，汉密尔顿显然是轻视价格指数的客观信号，而过分依赖自己的主观愿望。借助于“双重顶”形态，汉密尔顿努力让价格指数走势服从于主观愿望。作为仅有的一次明确借助“双重顶”形态来分析市场，却让汉密尔顿的光辉形象大打折扣。另外一方面，汉密尔顿轻视了一个重要事实，道氏理论基本原理即工业股指数已经上涨了47.08点，铁路股指数也已经上涨了20.14点，上涨途中甚至没有发生任何像样的次级回调，这一点或许是汉密尔顿不愿意看到的。按照汉密尔顿所叙述的道氏理论，次级回调将一段上涨幅度拉回40% ～60%是股市里颇具规律性的事。这一次工业股价格指数回调了26.88点，铁路股价格指数回调了10.71点，它们道氏理论基本原理分别将前期涨幅拉回了55%和53%。汉密尔顿所谓的熊市近在眼前，而那只不过是一次司空见惯的次级回调罢了。假如人们细致谨慎地运用道氏理论，将次级运动与主要运动辨别开来并不是什么难事。