转融通龙头股 转融通龙头股票 转融通板块龙头股

　　在提供最新最全的转融通龙头股，转融通龙头股票，转融通板块龙头股信息如此低迷的市场环境下，近期要推出转融通业务，也将开启个股 “做空时代”。浑水、香橼等海外机构针对中国概念股的做空战，让国内投资者真实体验到了做空的威力和赚钱效应。而张裕A、中信证券 、苏宁电器等蓝筹股的暴跌，也让市场有种“山雨欲来风满楼”的感觉。

　　不少股民认为，融资融券 、股指期货推出后，中国股市连续下跌了两年多，如果再推出转融通，中国股市有可能陷入长期跌势中，无法自拔。此外，类似“浑水做空中概股”的事件也有可能在A股市场上演。

　　在部分市场人士眼中，若将融资融券业务视为“做空”的雏形，那么转融通业务将正式开启A股市场的“做空时代”转融通龙头股。其推出本身或许是一项“中性”的政策，但在当前经济基本面持续低迷的背景下，这对A股市场而言意味着更大的做空压力。

　　在这场“A股版浑水做空”的预演中，私募和QFII等机构成为最先吃螃蟹的人。而消费、证券、银行、有色 、房地产五大行业成为被集中沽空的对象。

　　据悉，为了做大转融通业务，2011年10月成立的中国证券金融公司将把75亿元的注册资金增加至120亿元转融通龙头股，并计划发行1000亿元规模的债券，首期发债规模为200亿元。有专家测算，若按照10倍杠杆比例估算，转融通资金和证券规模最高可达1200亿元。

　　对此，私募基金管理人挺浩投资董事长康浩平并不这样认为。在其看来，有做空机制的市场才比较完善，单纯做多的市场天生就有缺陷转融通龙头股，多空力量共存市场才能健康发展。“转融通只是一个工具，不会对行情趋势产生重大影响，行情还是和市场的基本面预期密切相关，但短期可能会有一定的影响。”

　　康浩平进一步指出，若利用做空机制将垃圾股做空到几毛钱，能对树立起理性投资、价值投资起到正面的积极作用。

　　事实上，目前A股处于低位，沪深300整体市盈率已经下行至10倍，而且融资融券标的证券大多是蓝筹股与绩优股，在这个阶段利用融券做空危险性大增。

　　有专家建议，在这一阶段可优先推出转融资，有利于刺激市场做多。南方基金首席策略分析师杨德龙表示，率先启动转融资试点转融通龙头股，即借钱给投资者买股，可传递管理层鼓励做多的意图。

　　方正证券研报指出，转融通业务是相对直接融通，即通常所说的融资融券业务而言，是证券金融公司将自有或者依法筹集的资金和证券出借给证券公司，以供其办理融资融券业务的经营活动，包括转融资和转融券。转融通推出后转融通龙头股票，作为转融通业务的流转中枢，证券金融公司可以通过借贷利率、保证金比例和借贷规模来调节融资融券业务的总体规模，为证券行业带来财务杠杆。

　　研报认为，120亿元的资本金规模意味着证券金融公司用于转融资的资金规模将超过1200亿元，最高规模理论上可达到3000亿元转融通龙头股票。若仅计提10%的风险资本准备，则潜在规模1200亿元；若考虑A类公司系数0.6倍，则为2000亿元；若再考虑次级债发行，按照长期次级债不超过净资本的50%，5年次级债100%计入净资本，则最大规模可以达到1800-3000亿元。

　　研报预计2012年融资融券收入100亿元左右。按照A股日均交易额1450亿元、流通市值22万亿元，目前两融交易额占比3.3%转融通龙头股票，融资融券利率9.1%计算得出，2012年，融资融券年交易规模11723.25亿元，利息收入76亿元，佣金收入24亿元左右，合计融资融券业务收入100亿元左右。研报据此给予证券行业“增持”评级。

　　我们依然看好证券行业在监管松绑和盈利反转两大主题下的中期行情。目前大券商25倍左右的市盈率为和20-25%的盈利增长水平基本匹配，且是创新业务的主要受益者，短期内仍有一定上涨空间。但中小券商目前估值水平较高转融通龙头股票，三季度将面临较大的解禁、小非减持和再融资压力，未来估值向下修正的压力较大。维持首推中信证券（600030）、次推海通证券（600837）和光大证券（601788）。

　　中信证券在传统业务方面拥有制度红利及较为抗跌的手续费率；创新业务方面则可通过中信证券（浙江）和中信万通申请融资融券业务而推动融资融券规模；同时其直投业务已经率先进入稳定贡献期，股票回购业务也首批试点；目前公司已经提出客户保证金管理已经并购基金等创新业务方案，这些进展有望成为股价催化剂转融通板块龙头股。我们维持中信证券“推荐”的投资评级，仍为我们证券股中的首选。海通证券和光大证券在传统业务领域市场份额均处于第二集团。海通证券在直接投资业务已有一定积累，但光大证券直接投资业务起步较晚。海通证券和光大证券均成功参与了已经推出的创新业务的试点，在尚未推出的创新业务中也有望参与试点