离岸市场业务

离岸市场业务,离岸市场与在岸市场除了货币风险外，离岸市场投资者在离岸市场及透过债券通等渠道在内地在岸市场投资人民币债券亦需要有风险管理工具去对冲人民币利率风险。离岸市场香港交易所于2017年4月推出了全球首只人民币债券衍生产品——以人民币买卖及结算的五年期中国财政部国债期货（财政部国债期货），离岸市场作为人民币债券投资的利率对冲工具。

从这只期货产品推出后至2017年7月[插图]几个月的交投，以及其交投与香港交易所上市人民币债券成交之间的关系来看，离岸市场发现财政部国债期货推出后的数个月，离岸市场人民币债券的成交额显著增加。2017年4月推出财政部国债期货后，人民币债券成交额在香港交易所人民币证券当月成交总额中的占比飙升至61%，离岸市场后逐步回落至7月的27%。2017年4月至7月这四个月期间，离岸市场人民币债券占人民币证券成交总额的45%（2016年仅为3%）。从人民币债券每日成交额的走势可见2017年4月至7月的交投增加，与财政部国债期货推出的时间正好吻合。