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简述什么是效率市场定义与意义

日期:2021-03-23 15:50:18 来源:互联网

简述什么是效率市场定义与意义效率市场假说市场理论被称为公平博弈市场理论,即在整个时间间隔内,效率证券价格的实际变动与证券价格的预期变动平均来看没有任何差别。前面效率市场的3种类型是在公平博弈理论基础上分类的。效率市场如果证券市场是有效率的,或至少是半强式的,则证券市场反映了全部公开可得信息,效率市场财务经理可通过观察公司的股票价格,发现市场对最近公布的公司决策的反应。

效率市场对公司理财的意义是:1. 选择发行证券进行融资的时间是没有意义的当资本市场是弱式效率时,效率市场由于股票价格对未来价格走势不产生任何作用,公司不能因为目前股票价格下降而拒绝发行新股,也不能因为目前股票价格上升而发行新股。

同理,当公司股票的账面价值超过市场价值时,财务经理并不常常考虑发行股票。因为他们认为他们的股票被低估了,效率市场这隐含着新股东将获得较大的好处。另外,半强式效率市场假说隐含着所有公开的信息,包括账面价值已包含在市场价格中了,股票价格低于账面价值只能简单说明预期的现金流量较低。

反之,财务经理可能会拥有公司的内幕消息。如果这一信息是正面的,效率市场由于财务经理估计当前股票价格太低,他们也不会选择发行股票。这种内幕消息对公司发行新股时间的确定没有关系。经理们能够获得过去他们公司股票价格下降或上升的信息,同样他们也能够获得现行股票价格是高于还是低于账面价值的信息,效率市场像经理们应该利用公司证券暂时的价格错误来发行新股,效率市场但是经理们并不愿意根据公开的信息,确定发行时间来改善股东的财务状况。

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