mm理论有什么问题?
日期:2021-04-10 10:07:35 来源:互联网
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- mm理论有什么问题?
- MM最初的研究成果发表于1958年,假设公司税率为零。由于企业所面临的税收环境很少有公司税率为零的情况,于是1963年,他们在《美国经济评论》上又发表了第二篇文章“公司所得税和资本成本:一项修正”,加入了公司所得税存在的条件。有了公司所得税,他们得出这样的结论:债务会增加企业的价值。原因是利息是纳税可抵扣费用,因此更多的经营收益流到了投资者手中。公司所得税下MM的两个命题如下。 可见,当公司所得税存在的条件下,mm理论负债企业的价值超过了无负债企业的价值,金额为TD。由于债务的增加有其优势,从理论上讲,企业在债务融资达100%时,企业的价值达到最大。......
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