投资银行和金融控股公司

投资银行和金融控股公司投资银行和金融控股公司的资产支持商业票据管道机制一样，也是基于全球资产负债表网络，投资银行基本步骤包括：①美国对贷款进行发起、打包以及证券化；②英国和欧洲其他国家以及全球其他离岸金融中心筹资并对结构信用资产进行期限转换。

投资银行与资产支持商业票据管道区别在于：①经纪商没有商业银行的分支机构，他们发起的贷款主要来自他们的行业贷款公司、联邦储蓄银行分支机构以及这两类机构的金融公司分支机构。这些投资银行机构的贷款支持使投资银行无须转型为金融控股公司。②由于经营个人贷款资产池需要大型银行分支机构为其筹集流动性，投资银行以提高管道发行资产支持商业票据的能力。交易商非常典型地把资产池功能外包给金融控股公司，拥有大型存款基础的欧洲银行或者独立的卖方、混合管道机构等。③在金融中介链条终端，经纪商没有证券套利管道和特殊目的机构，而是拥有内部信用对冲基金、交易账户和回购协议管道。正是由于此，投资银行更加依赖回购协议来融资。