企业债券风险防范

日期:2019-07-31 10:12:13 来源:互联网
    企业债券风险防范,债券风险类别CDS的交易目的是转移参考实体的信用风险,债券风险在CDS运用的早期主要针对的是单一企业债券的风险转移.CDS买方通过支付一定的费用来规避债券发行企业的违约风险.CDS卖方则在该债券发行企业违约时.债券风险通过原价购人债券或支付现金差价来弥补CDS买方的损失。这种针对某一企业的CDS是典型的单名CDS.也是CDS最简单和最普通的交易形态.在其后发展中,CDS被广泛运用于转移一揽子证券化了的债券违约风险.多名CDS开始大量出现.债券风险如在次贷市场中,MBS和CD()本身的抵押资产为一揽子资产池,针对MBS和CDO的CDS最终转移的是一系列的抵押贷款风险,债券风险其参考实体就是抵押贷款人组合。在投资者本身持有MBS和CD的情况下,这种居于抵押证券的CDS和早期基于企业的CDS一样,其基本的功能仍然是风险转移,发挥着风险分散和重新分配的作用,其最大的区别在于风险事件发生时赔付的计算及其合约的持续问题。
    次贷市场的发展以及由此引发的MBS和CDO爆炸式增长,使信用风险不但成为需要分散和重新分配的对象,债券风险而且逐步成为重要的交易对象。而CDS参考实体从单一实体延伸到实体组合,债券风险也为更为复杂的交易设计莫定了基础。其中最典型的就是次贷CDS指数交易和合成CDO.
    2006年1月,包括美国银行、德意志银行、雷曼兄弟、摩根士丹利、贝尔斯登、美林银行和摩根大通等在内的16家投资银行与数据供应商Markit集团有限公司联合推出了ABX. HE指数CDS. ABX. HE指数代表着一篮子基于次级抵押贷款证券化的CDS合约.债券风险每一指数产品反映了基于相同评级分块证券CDS交易的平均价.ABX. HE指数使投资者能对众多次贷资产的信用风险进行一次性集中交易,债券风险因此受到商业银行和投资银行的广泛青睐。
  • 债券价格主要影响因素分析
  • 债券价格被称为中期国债(notes)。美国财政部也发行一年或一年之内到期的债券,这些短期债券称为国库券(Treasury bills)。长期国债、中期国债和国库券都在固定收益市场(fixed-income market)交易。......
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