进行避险交易要明确自己的目标
日期：2017-03-20 08:51:52 来源：互联网
确定避险目标要求对风险的产生，发展过程要作到心中有数，厂商或投机者要有一个总体平衡量，在这个基础上解决下列实际问题。
1.需要利用哪一类金融期货契约。
如果在现货市场上发生的风险.则要利用期货市场的变化来躲避。如现货一市场发生的风险起因于三个月欧洲美元存款，则可利用欧洲美元定期存款期货对冲其风险;但如果在现货市场发生的风险是起因于欧洲债券，但假如目前金融期货市场并没有欧洲债券期货契约可以利用，这时就要采用相关分析方法，确定哪一种期货契约与欧洲债券相关，就利用哪种期货契约躲避风险。当然风险具有不确定性的特点，还需要确定期货契约的数量问题。
2.需要利用多少张期货契约。
①测定货币等值，用以调整期货头寸的契约数的方式，使期货工具某一单位的改变与现货头寸一单位的改变具有相同的价值。
②衡量其相对变动率。
假定我们利用回归分析法求出上述期货与现货单位价值的变动率为1.2，则需要利用的期货契约张数为：3.33X1.20=4张时，才能完全采用对冲方式达到躲避风险的目的。
3.需要选择哪个交割月份的期货契约。
正确选择的相应的交割月份对躲避风险极为有利，因各种因素的变化差异很大，因素间又有相互影响，在正确预测的基础上分析决策交割月份就能摆脱风险。有人认为由于建立了开放的期货头寸，可以解决现货交易的临时需要，所以便认为交割月份最接近预期的现货交易日的后到期的契约，即为该交易所选择的交割月份。但根据市场流动性，套利活动等的变化来看，交割月份最接近预期的现货交易日，不一定是最佳的交割月份。这要根据金融期货价格与现货市场价格之差的绝对数额和对冲效果的产生来选择最佳的交割月份。
但卖出期货契约之后，现货价格稍有下跌后又开始反弹，不久回升到四月份的水准，其后持续上涨，到了十二月上涨到$407.30/OZ。这个结果表明，由于预测交割月份错误而遭致很大损失，此笔交易在完成后的初期，由于期货价格下跌。因此产生正的差异保证金，此时投资者的保证金帐户余额增加;假定六月份的价格与四月份相同.此后因期货价格不断上升，则会导致负差异保证金，此时投资者的保证金帐户余额将逐渐减少，如图所示。
从图示可知.如果差价变动局限在某一特定范围内，则差价风险比未作对冲交易前所发生的价格变动风险容易管理.这是因为一旦确定了对冲交易后即固定了成本，而未确定交易前价格起伏不定，风险难以掌握和管理。关于期货的更多知识，推荐阅读我们的期货日内交易技巧.
