到期折算条款是什么意思？

对于稳健类份额来说，到期折算条款是什么意思？中欧鼎利的到期折算条款使得投资者在每个运作期末均有机会通过合并赎回操作来完全兑现本金及损益，当二级市场存在大幅折价时，到期折算条款买入并持有到折算日即可稳定地获得折价回归收益。到期折算条款嘉实多利的投资机会则在于多利进取单位净值远大于1或远小于1时，到期折算条款其到期折算方式将带来实际杠杆的显著变化。若多利进取单位净值远大于1，折算前产品实际杠杆较低，折算后多利进取的杠杆将重新提升至初始水平，从而带来溢价率的上升，因此到期折算条款该情况下多利进取存在较好的投资机会；若多利进取单位净值远小于1时，折算前实际杠杆较大，而折算后实际杠杆将回落至初始水平。

对多利优先来说，此时的到期折算与向下到点折算类似，一方面可以提前兑现大部分资产，另一方面随着多利进取溢价的下降，多利优先的折价也会减少，到期折算条款价格将显著提升，因此该情况下多利优先存在较好的投资机会。不过需要提醒的是，完全开放型产品子基金份额的流动性较差，当投资机会出现时可能因为清淡的交投使得策略无法有效贯彻，因此对于大额资金来说，以上投资机会或只“可远观而不可亵玩焉”。

除万家添利外，所有半开放型产品的到期折算方式均为稳健类份额单位净值归1，份额数量按比例增加，激进类份额单位净值和数量均不发生变化。这种到期折算条款折算方式类似于高频复利，在名义约定利率相同的前提下，折算频率越高，稳健类投资者的年度实际投资回报越高。到期折算条款由于该类型产品的稳健类份额不上市交易，同时对实际杠杆的影响多取决于开放日市场流动性的松紧，因此并不存在明显的投资机会。