优先股融资是什么意思

    优先股融资是什么意思?优先股融资含义企业发行股票或债券，利用对发行窗口研究发现，发行之后业绩表现多为不佳(Hansen和Crutchley, 1990; Kang等,1999; Eckbo等.2000) , Asquith和Mullins(1986) ,优先股融资Masulis和Korwar(1986)同样通过“事件研究”的方法发现:普通股的回报率在统计意义上显著为负的现象，一般出现在普通股发行前后的短时期内。优先股融资这说明只有当本企业的普通股被过高定价时，股票市场相信企业管理层才会选择发行普通股。与发行普通股相比，发行优先股的好处在于:对企业的资产和利润，优先股其有优先要求权。优先股融资当企业价值变动时，优先股的价依变动不会像普通股那样敏感。正如Smith(1986)和Baskin(1988)提出的，与件通股相比，由于信息不对称所导致的定价不当问题，对优先股来说显得并不是那么严重.

    Linn和Pinegar(1988)研究了增发优先股对企业普通股股价和优先股股价的影响，发现增发优先股对企业普通股股价和优先股股价都没有使之显著下降的“鱼雷效应”.①这在一定程度上说明企业在发行优先股的时候.优先股的定价并没有被过分高估。Pinegar和Lease( 1986)讨论了企业发行优先股置换普通股的交易对企业价值的影响，发现交易宜布两天内企业普通股股价有显著意义上的显著的正的回报率。这说明优先股的增发并没有对普通股估价造成不利的影响.②Harvey等(2003)进一步发现优先股对于债权人的财富也产生了显著的正向影响。

    然而，优先股融资也有学者发现了不同的经验证据.Fields和Webb(1997)检验了金融企业发行优先股是否会产生普通股财富效应，然而并未发现显著的结果;优先股融资和他们的结果类似，优先股融资优先股融资Irvine和Rosenfeld (2000 )发现企业通过发行优先股替换侦务对于普通股股价产生了显著的负向影响。