重点布局十大板块优质股

　　电子板块旺季渐近，关注业绩证伪（荐股）

　　全球电子需求仍处底部，半导体投资热情不高。8 月全球半导体销售同比下滑5.7%。美国电子产品消费总额8月同比下降2.1%。8 月北美半导体设备BB 值继续从0.86 回调至0.84，北美BB 值连续5 个月微幅回调，显示半导体投资热情不高。

　　9 月台湾电子公司中、下游表现较好。9 月台湾电子产业总体营收同比上升2.49%，环比上升6.51%。环比增速方面，上游-2.20%，中游8.08%，下游9.94%。具体而言，9 月销售同比增长超过10%的有光学镜片（16.6%）、STN 面板（126.6%）、EMS（10.4%）、显示器（13.2%）、IC-设计（14.3%）和IC-代工（26.7%），下滑超过10%的领域主要有太阳能（-52.4%）、数字相机（-21.9%）、手机制造（-51.0%）和IC-DRAM 制造（-14.5%）。

　　电子行业9 月相对收益为-2.8%，累计超额收益2.9%。9 月电子板块涨幅为-0.2%，12 年以来累计涨幅1.0%。在申万23 个一级行业中9 月电子相对收益排名倒数第七，走势较弱。由于新品推出递延，9 月电子版块缺乏刺激因素振荡纠结，但大盘由于超跌反弹和对政策的预期而上行，电子版块相对收益率-2.8%。

　　iPad Mini 及Windows8 将成10 月重点。目前从苹果邀请函上来看，iPad Mini 可能会在后续10 月的新品发布会上公布，而10 月26 日将是Windows8 的正式发布日，故而与平板电脑以及超级本相关公司10 月仍有股价上升催化剂，建议继续关注。

　　智能手机山寨化趋势明显。随着联发科6577 芯片的热销以及全年出货目标的上修，智能手机山寨化趋势日渐明显，诸如小霸王、小辣椒等白牌厂商纷纷推出双核产品。随着后续联发科6588 芯片的流片，未来山寨手机厂商可望推出四核山寨智能机，进一步提高低端智能机性价比。

　　投资建议：旺季渐近，关注业绩证伪。从9月数据和近期市场信息来看，随着新产品的备货需求逐渐启动，电子行业的旺季正逐渐临近，相比正常季节性，12 年4 季度将强于3 季度。随着本月进入上市公司公布3 季报时间窗口，近期股价波动将紧密跟随季报公布情况，上市公司进入业绩证伪期，部分对12 年业绩市场预期过高公司存在较大股价修正风险。投资方面建议持有业绩确定性强，未来增长较为明确的优质公司。

　　投资组合：长盈精密（300115）、安洁科技（002635）、歌尔声学（002241）、欧菲光（002456）、欣旺达（300207）、勤上光电（002638）。长盈精密（受益于移动电子产品外观金属化趋势与智能手机需求爆发增长，2012 年收益产品升级与客户结构升级两条路线，业绩高速增长）、安洁科技（国内功能性器件龙头，受益新iPad、Ultrabook 趋势显著，出货量与单台产品价值贡献同步大幅提升，12 年业绩弹性大）、歌尔声学（受益国际大客户高品质耳机订单）、欧菲光（拥有充足小尺寸产能，大尺寸技术领先的薄膜触摸屏技术领先）、欣旺达（受益于新增产能释放与平板电脑客户订单释放）、勤上光电（国内LED 路灯龙头，受益LED 路灯行业需求快速启动，2013 年业务极具弹性）。（申银万国证券研究所）

　　医药股临近三季报和估值切换时点（荐股）

　　一周观点:一线搭台，二线唱戏:医药股临近三季报和估值切换时点，在十八大召开前后，尽管仍存在市场对于周期股是否反弹的纠结，但医药股的确定性增长和良好的三季报表现，仍将是A股市场的一抹亮色。恒瑞医药（600276）、天士力（600535）、云南白药（000538）等一线医药股作为细分行业的成长中坚，仍可作为长期的战略性配置，但此时更加建议关注二线医药股，其业绩的超预期潜力改变了以往“不性感”的投资属性，在医药股中具有“低风险，高进攻性”特点，估值切换的可实现性和业绩的超预期性将使这些公司成为此时理想的投资标的。建议继续关注华润双鹤（600062）、国药一致（000028）、华润三九（000999）、益佰制药（600594）等估值在12年20倍、13年十几倍，13年业绩有望增长有20%以上的二线低估值个股。不断超预期:我们长期大力推荐的长春高新（000661）三季报再超预期，在医药行业受到医保控费、药品降价压力的时代，公司依靠高新科技研发、高增长、投入巨大潜力领域的辉煌发展路径显得难能可贵。同时，建议继续关注中药瑰宝企业:同仁堂（600085）、云南白药、片仔癀（600436）、广州药业（600332）。无边界扩张:康美药业（600518）、尔康制药（300267）、红日药业（300026）、华仁药业（300110）。（国泰君安证券）

　　关注“十八大”带来能源改革预期升温（荐股）

　　9月石化和油服行业整体情况回顾:受QE3推出预期推动9月前期油价接连上涨，QE3预期兑现后油价由强走弱，大幅下跌后保持震荡走势，Brent和WTI月度均价分别为113.4和94.6美元/桶，基本与8月持平；国内成品油消费增速放缓，8月柴油消费负增长；主要石化产品价格有所回升，乙烯价格继续上涨；全球海上油服行业缓慢复苏。

　　我们对未来Brent油价走势的看法:在基本面走弱和美国大选前打压油价的形势下，虽然短期中