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航空机场概念,航空机场概念股

http://www.zdcj.net  2012-12-28  来源:和讯

    航空行业11月数据跟踪:客货增速均略有好转,但客座率同比仍略下降。
  ①总周转量、旅客周转量、货邮周转量同比增速分别为8.2%、9.5%、2.9%。
  国内、国际航线旅客周转量同比增速分别为9.3%、10.4%,国际航线增速恢复至略高于国内航线。②大中型飞机日利用率9.4小时,同比下降0.2小时;可供座公里增速为10.9%。③客座率79.6%,同比下降0.6个百分点。载运率72.9%,同比提升2.3个百分点,主要是货邮载运率提升拉动,三大航总货邮载运率同比提升约4.6个百分点。④三大航运力投放增速持续低于行业水平。
  国航、南航、东航ASK同比增速分别为4.7%、9.6%、7.3%;客座率分别为77.9%、78.1%、78.5,同比分别变化-1.6、-0.8、0.9个百分点。

  行业近况跟踪:
  ①人民币兑美元12月微幅贬值:12月至25日人民币兑美元单月累计升值0.15%,全年累计升值0.10%;四季度单季累计升值0.74%。相对前三季度,预计四季度汇兑收益对利润贡献较为明显。
  ②油价:根据近期油价波动,预计1月份国内航油出厂价将下调约50元/吨,以此计算1月国内航油出厂价同比基本持平;燃油附加费保持不变。
  机场行业11月数据跟踪:上海机场国际航线增速有所恢复。①上海机场飞机起降架次同比增2.5%,其中国内、国际航线同比增速分别为5.2%、0.9%;旅客吞吐量同比增4.5%,其中国内、国际航线同比增速分别为5.4%、2.4%,国际航线增速环比好转明显,上月同比降5.4%;货邮吞吐量同比增0.8%。
  ②深圳机场飞机起降架次、旅客吞吐量、货邮吞吐量同比分别增7.3%、4.4%、8.4%。③白云机场飞机起降架次、旅客吞吐量、货邮吞吐量同比分别增5.2%、6.9%、9.6%。
  四季度有望实现同比减亏,但趋势性机会仍需关注需求复苏力度。
  ①四季度估计客座率、票价双双同比下降,油价微涨,主业盈利预计同比下滑。但是由于去年四季度资产减值损失较多,且10月人民币短期升值将贡献汇兑收益,预计四季度行业有望同比实现减亏。
  ②2013年春运(2013年1月26日—3月6日)同比延后,行业淡季预计将持续到1月底,趋势性反转仍需等待需求的进一步复苏。考虑1季度运力压力仍不小,预计收益水平实现同比上涨概率较小;同时2012年一季度行业仅实现微盈,预计1季度盈利增速主要受油价和汇率短期波动影响。

  投资策略:
  航空:需求短期有波动,复苏态势仍有待观察。短期盈利波动受油价及汇率波动影响,建议密切关注需求增速,若需求复苏建议关注龙头公司中国国航。
  机场:预计盈利稳定增长有保障,具备配

私募内参:
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