周四深圳红岭私募内部传闻资料精研
深振业：异地项目结算增加，期待平台价值体现
一、事件概述。
报告期内，公司完成营业收入306,884.58万元，较上年同期增长18.52%；实现营业利润84,575.17万元，较上年同期增长50.07%；归属母公司所有者的净利润62,411.14万元，较上年同期增长43.82%。
二、分析与判断。
异地项目进入结算收获期，全年销售平稳。
报告期内，公司周转速度快，毛利率较高的南宁、西安项目进入结算期，是销售收入及净利润快速增长的主要原因，预计结算进度分别达到70%和45%，约贡献14亿收入。深圳本地及惠州项目销售平稳，报告期内振业城4、5期、峦山谷花园一期以及惠州振业城一期B、C组团和G、H组团继续平稳结算，约贡献 14.5亿收入。此外，深圳本地写字楼项目星海名城七期进入尾盘，但由于其毛利率较高，因此对收入仍有部分贡献。整体看来，公司异地项目进入结算爆发期，带动报告期内营业收入增长18.52%。
2012年全年公司签约金额预计将超过40亿，同比增长超过25%。其中天津城中央、深圳振业城、南宁青秀山、西安振业泊墅是主要签约项目，预计分别签约15亿、7亿、5亿和5亿，累计占比将近80%。
深圳国资委控股的优质上市房企，平台价值尚未体现。
在深圳市国资委控股的A股地产公司中，与同城的深长城、深天健、深物业和深深房等公司相比，公司ROE始终居首，投资收益在几个公司中保持领先，成为国资系中回报最高，盈利能力最强，资质最好的公司，也正因为此，在与 “宝能系”几年来的股权纷争中，深圳国资委始终紧握对公司的绝对控制权。未来在国营企业经营状况日益恶化，加速推进国有资产整合的背景下，公司将可能被作为上市公司地产平台进行进一步整合。
三、盈利预测与投资建议。
我们看好公司未来几年的稳定增长，振业在深国资地产业务整合的平台价值在长城股权转让落定后，将得到进一步加强，预计2013-2014年EPS分别至0.56、0.66元，对应2013-2014年的PE分别为8X和7X,维持“强烈推荐”的评级。
开山股份：螺杆膨胀发电站签署销售框架协议，新产品市场开拓取得重要进展
事件：公司公告，与美国ChenaPower公司签署了《销售代理框架协议》，双方约定，ChenaPower公司为开山授权的美国阿拉斯加州独家代理销售商；自公司第一台用于地热发电的朗肯螺杆膨胀发电站(预计在2013年2月份交货)在ChenaPower公司开始发电之日起的两年内，ChenaPower公司销售开山的朗肯螺杆膨胀发电站累计装机容量要求最低达到4万KW。
公司螺杆膨胀发电站的市场开拓取得重大进展，长期发展空间广阔。螺杆膨胀发电站是公司新开发的产品，此次销售协议的签署标志着公司产品在市场开拓方面取得重要进展。根据公司同类产品此前的销售情况，我们预计，销售协议中螺杆膨胀发电站4万KW装机容量对应的销售额约为4亿元，产品的毛利率为50%左右。
朗肯循环螺杆膨胀发电站是低品位能源回收装备，能够将任何形式产生的饱和蒸汽、80℃以上热水以及烟道废气等低品位能源转化为高品位的电力能源，符合节能减排的政策导向。公司的螺杆膨胀发电站具有能源转化效率与可靠性较高等优势，产品的推出将有助于增强公司综合竞争力与提高盈利能力。
螺杆膨胀发电站在工业节能领域的市场需求空间较大。公司此前已有一台螺杆膨胀机在浙江元立钢铁公司试用，运行效果良好。螺杆膨胀机是能源利用领域的新型能源回收装置，产品在钢铁、石化等行业的市场需求空间较大。
盈利预测与投资评级：预计12年-14年的EPS为1.07、1.29、1.60元，对应的市盈率为32.9、27.5、22.1倍，短期估值较为合理。螺杆膨胀机等新产品有望打开未来成长空间，看好公司长远发展前景，维持“谨慎推荐”评级。
风险因素：制造业等下***业的景气度下滑，螺杆膨胀机等新产品的市场需求低于预期等。
中国玻纤：产能收缩带来供求改善，行业龙头有望迎来向上周期
玻纤行业集中度高，前六大企业占据全球70%以上的玻纤产能，我国玻纤企业具备原料和人工成本优势。中国玻纤按照产能计算为国内龙头，世界领先，在收购主要子公司巨石集团少数股东权益后进一步增强了盈利能力和业绩弹性。2011年下半年以来受行业需求放缓影响公司盈利能力有所下滑，同时行业新增供给自2011年以来明显减少，按照产能投放计划预计2013年全球投产的玻纤产能在20万吨以下，而同年因窑炉冷修和技改而减少的产能将达到20万吨，同时行业落后产能的淘汰有望使得行业产能有所收缩。公司凭借成本和规模优势在行业低谷仍保持较好盈利，预计在需求复苏的情况下，盈利水平有望回升，业绩对销售价格的高敏感性使公司业绩的向上弹性巨大。首次评级为“买入”，目标价格为11.30元。
支撑评级的要点。
玻纤行业集中度高，中国玻纤为国内玻纤龙头。玻纤行业集中度高，前六大企业占据全球70%以上的玻纤产能。从国际竞争格局看，OCV和PPG在产品研发和高端产品市场占有率较高，但生产成本较高，盈利能力低于中国公司，基本没有进行产能扩张的计划。中国玻纤地处叶蜡石资源丰富的江浙地区，产能规模国内遥遥领先，具备产能和技术优势。
公司收购巨石集团少数股东权益后权益比重提升，弹性加强。公司的主要业务都是通过子公司巨石集团来进行，2011年8月公司完成对巨石集团少数股东权益的收购，股权由之前的51%上升为100%，进一步增强了盈利能力和业绩弹性。纵向来看公司目前净利润率处于较低水平，在未来需求有所复苏情况下，毛利率和财务费用率都存在改善空间，业绩对销售价格的高敏感性使公司业绩的向上弹性巨大。
生产商库存量存在一定压力，但渠道库存量低，需求好转情况下有望迎来渠道补库存过程。从11年下半年以来，需求减弱导致公司库存周转率有所下降，截止到2012年3季度公司存货16.6亿元，存货周转率仍处于相对较低的水平。库存量较高，但主要集中在生产企业手中，经销商库存较低，与09年相比，龙头公司对渠道的控制力更强，玻纤价格并没有出现大幅下滑，未来需求好转情况下有望迎来渠道补库存过程。
冷修和技改致产能收缩，供求关系改善。新增供给方面，按照产能投放计划来看预计2013年全球投产的玻纤产能在20万吨以下。而因窑炉冷修和技改而减少的产能将达到20万吨，另外伴随着部分落后产能的淘汰明年供给有可能出现小幅收缩，在经济复苏的背景下，玻纤需求增速将有所改善，行业盈利水平有望触底回升，公司作为国内玻纤龙头，将充分受益于行业的回暖。
评级面临的主要风险。
需求低于预期的风险。
估值：
考虑到13年供求关系改善带来可能的销售价格的小幅上涨，由于盈利对价格的敏感度较高，我们预计2012-2014年归属上市公司股东净利润为 3.04亿、4.70亿和5.31亿，同比增长4%、55%、13%，对应每股收益0.348元、0.539元和0.608元。给予目标价11.3元，对应2013年21倍市盈率，首次评级为“买入”。
贤成矿业（600381）周三上涨10.02%公司2011年通过重组转型，主营业务变更为煤炭生产、加工、销售及煤炭能源延伸产业，目前享有的煤炭保有资源储量增长到7226万吨，增长约204.51%。此外，公司还曾于2011年募资用于投资青海创新矿业，以实施盐湖、有色金属选矿尾渣、尾矿资源化再利用循环经济项目。消息面上，公司5亿工程款去向仍不明，子公司高管沉默。二级市场上，该股今日尾盘放量涨停，短线连续现身大宗交易平台，参与需谨慎。数据显示周三该股的DDX为0.285，大单金额为1486.98万元。
兰花科创（600123）周三上涨8.91%公司是一家以煤和煤化工产业为主导，集精细化工、新能源等多元产业的大型煤与煤化工企业集团。主导产品年总产能煤炭1060万吨、尿素120万吨、甲醇40万吨、二甲醚20万吨，在建的新建和收购整合煤矿7座，设计年总产能780万吨。展望未来，公司将从“强煤、调肥、上化、发展新能源新材料”四条路径推进转型跨越发展。二级市场上，今日实力游资冲进煤炭股，该股尾盘急拉并一度创出新高，关注消息变化。数据显示周三该股的DDX为0.256，大单金额为6150.39万元。
霞客环保（002015）周三上涨10.03%公司主营彩纤、无染彩棉、无染纱线的研发、生产和销售。公司彩纤的生产原理在熔融聚酯中加入色母粒，混合均匀后喷出成丝，纤维无需再染色。公司的这种新生产方法符合国家节能减排、提倡环保的大方向，拥有一定的环保和成本优势。消息面上，公司9日披露，大股东中基矿业尚无将双利矿业股权注入上市公司的计划。二级市场上，资产注入落空，该股今日开盘却快速拉涨停，疑似主力拉高出货，观望为宜。数据显示周三该股的 DDX为1.969，大单金额为2578.63万元。
北斗星通（002151）周三上涨9.36%公司从事基于位置的信息系统应用、卫星导航定位产品供应以及基于位置的运营服务，集研发、生产、销售为一体，服务于导航定位、指挥控制、精密测量、目标监控等军民应用领域。目前公司的三大业务相互补充，互相促进，形成了“产品+系统应用+运营服务”的业务发展模式。另据报道，中央军委力推北斗导航系统发展。二级市场上，该股今日继续高开高打，盘中反复冲击涨停，但主力分歧显现，不建议追高。数据显示周三该股的 DDX为0.881，大单金额为2532.77万元。
联环药业（600513）周三下跌4.37%公司是一家制造和销售化学原料药、化学药制剂及有机中间体的医药企业，产品包括治疗前列腺增生药物、抗过敏药物和心血管药物三大系列。公司产品具性价比优势，且多数产品进入社保用药目录，为公司带来较好的经济效益。消息面上，国务院日前印发《生物产业发展规划》；公司拟4867万购扬州制药，标的资产疑遭注水。二级市场上，今日生物医药板块多数回调，该股高开低走，疫苗概念炒作退潮，减持。数据显示周三该股的DDX为-1.124，大单金额为-1697.48万元。
丰林集团（601996）周三下跌2.18%公司是中国最大的木业企业集团之一，人造板和营林造林是公司的两大业务板块。公司主要产品为丰林牌中/高密度纤维板，以林业“三剩物”和“次、小、薪” 材为原料，是国家鼓励的资源综合利用项目，广泛用于装饰、装潢和家具、地板、音响制作，拥有稳定的客户群和较高的市场信誉。另据悉，公司日前遭金石投资减持 1454万股。二级市场上，该股今日再度收低，盘中资金维持出逃迹象，仍建议逢高减磅。数据显示周三该股的DDX为-0.739，大单金额为 -1115.58万元。
联创节能（300343）周三下跌10.00%公司主营聚氨酯硬泡组合聚醚的技术研发、生产与销售。公司拥有强大的技术团队，始终秉执专业精神，在建筑保温、太阳能、家电、管道等行业有着深入的研究和领先的理念，不断引领产业升级，向客户提供个性化的聚氨酯解决方案，主持制定多项国家及行业标准。消息面上，公司否认高送转传闻，提前披露10派4预案。二级市场上，该股今日复牌跌停，19连阳后自泼冷水降温，后市仍有调整需求，暂勿介入。数据显示周三该股的DDX为-0.417，大单金额为-270.85万元。
辉隆股份（002556）周三下跌2.44%公司专业从事化肥、农药及种子等重要农业生产资料的连锁经营业务，是目前安徽省内最大、全国知名的大型农资商贸流通企业，也是省级化肥 农药储备和国家化肥淡季商业承储企业，与国内100多家大中型化工企业结成战略合作伙伴关系，与30多个国家有贸易往来。另据悉，公司拟打造小贷集团；今年中央一号文件再度聚焦三农。二级市场上，该股今日冲高受阻，3连阳后紧接2连阴，盘中抛压仍存，暂回避。数据显示周三该股的DDX为-1.469，大单金额为-2929.51元。
传闻：紫光股份（000938）全国股份转让代办系统（新三板）有望在京正式举办揭牌仪式
传闻：安洁科技（002635）公司透露有参与苹果手机新机种的研发
传闻：1月7日，上海市、山西省晋中市甲醇汽车试点实施方案审议论证会在京召开。甲醇汽车概念股：远兴能源（000683）、天茂集团（000627）。
传闻：根据央行“推进金融IC卡应用”的时间表，2013年将是推行金融IC卡的一个重要节点。天喻信息（300205）揽括了工行2011年1400万张发行量的80%-90%，去年前三季度公司发卡量已超过2000万张。
传闻：2012全球新能源汽车大会（2012GNEV）1月10日-14日将在海南博鳌、海口两地召开。相关比亚迪（002594）、奥特迅（002227）、动力源（600405）等。
传闻：宝胜股份（600973）本周公告年报预增600%，亚洲最大防火电缆基地，防火概念股。
传闻：航天长峰（600855）中标沈阳智能交通指挥中心信息化建设项目9000多万
传闻：共达电声（002655）年报10送10
传闻：长高集团（002452）年报10送10
传闻：轻纺城（600790）近期将转让浙商银行3.52亿股股权
传闻：延长化建（600248）1月7日，延长石油集团与美国斯伦贝谢集团及斯伦贝谢长和公司签订天然气开发技术合作协议。
传闻：顺络电子（002138）工信部公布2012年信息产业重大技术发明，《低温共烧陶瓷（LTCC）关键材料、工艺技术、及器件设计》被工信部认定重大技术创新。
传闻：贵糖股份（000833）国务院参事就贵港市申请设立保税区开展调研
传闻：丹化科技（600844）亚洲乙二醇价格一直维持上涨趋势，6周里上涨了15%。近日来，化工产品涨价消息不断，如丙烯、苯乙烯等，相关个股还有：华鲁恒升、东华能源、华昌化工、海越股份、卫星石化、烟台万华、红太阳、沙隆达。
传闻：位于山东荣成市的石岛湾高温气冷堆电站示范工程日前低调开工，该项目是全球首座将第四代核电技术成功商业化的示范项目，其命运具有标志性意义。去年底以来包括福建福清、石岛湾核电站等四大核电项目已相继重启，这意味着核电装备市场将进入恢复期。相关个股：江苏神通（002438）、沃尔核材（002130）、中核科技（000777）、东方锆业（002167）。
传闻：有关部门正研究建立上海浦东自由贸易园区可行性方案，该园区可能将在年内启动。相关个股：东方创业（600278）、浦东建设（600284）、浦东金桥（600639）、新世界（600628）、上海物贸（600822）、世茂股份（600823）、友谊股份（600827）、上海九百（600838）。
传闻：截至6日，南方电网199条输电线路出现覆冰，该公司已将低温冰冻灾害蓝色预警提升为橙色预警，目前电力供应正常。相关个股：贵绳股份（600992）、宝胜股份（600973）、齐心铁塔（002359）、东方铁塔（002545）。
传闻：工信部发布《移动通信转售业务试点方案》征求意见，鼓励、支持和引导民间资本进一步进入电信业。移动通信概念股：盛路通信（002446）、朗玛信息（300288）、北纬通信（002148）、恒信移动（300081）、三五互联（300051）、硕贝德（300322）。
传闻：北斗将同目前垄断国内导航产业95%以上的GPS展开正面竞争。据赛迪顾问透露，目前中国卫星导航市场规模是1000亿，2015年将达到2000 亿，2020年将会是4000亿，北斗的逐步完善将成为产业发展最核心的推动力。相关龙头：北斗星通（002151）、四维图新（002405）、中国卫星（600118）、海格通信（002465）、合众思壮（002383）。
