环保行业研究报告：申银万国-环保行业周报20130107~20130113：北方雾霾天气爆发，催化大气治理产业发展

本周观点：
    周末北京连续两日发布大雾黄色预警，PM2.5 导致的大气污染问题再次进入公众视野。新修订的《环境空气质量标准》中提出，在城市空气质量基本监控项目中增设PM2.5 年均、24 小时平均浓度，空气质量二级标准限值分别为35 微克/立方米和75 微克/立方米（新标准拟于2016 年全面实施），近两日北京地区的PM2.5 浓度值则一度接近1000 微克/立方米。
    空气的 PM2.5 等颗粒物主要来自于化石燃料的燃烧（机动车、火电厂)、道路扬尘和空气中气态污染物的二次转化。我们认为此次雾霾天气的爆发与燃煤电厂发电量的快速回升有关。12 年10 月、11 月全社会发电量同比增速分别为6.4%和7.9%（北京市10-11 月全社会发电量同比增速分别为41.9%和33.9%，11 月环比达50%），12 月发电量同比增速预计近10%，环比11 月增速在10%以上，一月上旬发电量同比增速13%左右，环比仍在上行。发电量的快速回升一方面是由于11 年四季度经济下行基数较低，同时也与今年冷冬、供暖压力骤升有关。