泛海建设：业绩高增长可期 “强烈推荐”评级

　　公司预计2012年每股收益为0.17元，我们此前的预测为0.16元，略超我们预期。开发建设销售的加快使业绩大幅增加，2012年主要结算的项目有浙江泛海城市广场写字楼项目、深圳泛海拉菲花园住宅项目和武汉CBD（中央商务区）樱海园住宅项目，公司经营拐点已现。

　　公司开发销售提速，资源快速释放，业绩高增长可期。我们此前提出公司提速发展，未来6年内有望将目前超1000万平方米（含一级）的项目资源全部开发销售完毕（武汉项目可能8年开发完毕），自留物业进入经营期。从我们的跟踪来看，公司2012年下半年进行了大规模融资，解决了开发资金问题，为开发提速奠定了坚实基础。随着开发提速，大量资源进入可售状态，在楼市持续回暖背景下，公司这些位于一二线城市核心区域核心地段需求旺盛的资源将有望快速销售，转化为经营业绩。若公司提速发展如期进行，预计未来6年公司的销售与结算量将持续爆发式增长。