银座股份研究报告：长城证券-银座股份-600858-业绩预增公告点评：地产业务超预期,主业略低于预期

     投资建议：
    预计公司 2012-2013 年EPS 分别为0.67 元、0.72 元，目前股价对应PE 分别为15X、14X。公司是山东省商业龙头，内生外延双轮驱动，次新门店陆续进入业绩释放期，业绩弹性大，维持"推荐"评级。要点：  地产结算带动业绩大增。
    银座股份公布2012 年业绩预增公告，预计2012 年公司实现归属于上市公司股东的净利润同比增长200%左右。业绩大增的原因是：
   （1）公司加强内部管理，紧抓节支降耗，努力开展扭亏增盈工作， 积极应对消费市场不利形势，采取多种措施提升销售，实现零售业的扩销增盈；
   （2）公司孙公司山东银座置业有限公司投资的济南振兴街Shopping Mall 项目中附带建设的商品房大部分交房结算。