方大炭素：公司前景值得关注 “买入”评级

　　1月30日晚间公司公告拟收购集团持有的抚顺方泰精密碳材料公司股权。该公司所有碳纤维高端产能的注入，标志着公司产业链将向碳纤维的应用——复合材料高端领域扩展。同时，公司计划通过非公开增发募集28亿元，用于年产3万吨特种石墨业务及年产10万吨针状焦业务，已于2013年1月5日获证监会核准批复，将在批复后半年内完成。而此次项目均属技术壁垒极高的高端产品，募投项目达产后，公司将成为世界特种石墨产能最大的炭素巨头。

　　公司当前股价与增发价格倒挂带来较好投资吸引力：短期来看，铁矿石价格回暖、传统石墨景气程度上行将支撑盈利反弹；中长期来看，募投项目特种石墨与此次拟收购的碳纤维均属高端炭素材料，业绩弹性高，有望带来增长动力。在不考虑增发及收购碳纤维业务的情况下，预计公司2012年~2014年每股收益达0.41元、0.6元、0.87元，上调评级至“买入”。风险提示：碳纤维需求增长与研发进度、铁矿石价格、特种石墨投产进度等。