周三私募内部最新传闻资料精研
瑞普生物：大客户、渠道共成长
行业：养殖规模化推动市场销售动物疫苗增长。
养殖规模化推动疫苗替代药品、免疫比例提升、疫苗产品技术需求提升。对于政府苗中期判断为“量微增、价微跌，年销售总额变动在-5%左右”，对于市场苗中期判断为“量增、价稳，年销售总额变动在10%左右”，我们看好市场苗板块的中长期增长。
核心竞争力：技术进步，成果井喷。
公司在禽类相关疫苗方面科研能力及市场份额排名靠前，其中鸡新城疫(鸡瘟)疫苗产销优势明显。从发明专利、新药证书、相关奖励等指标来判断企业的技术实力，2010年至今，公司科研成果呈现井喷之势，显示公司研发技术的进步，这也是公司未来增长的动力。
销售模式：聚焦市场苗，客户为王。
采取四纵四横销售模式，按照目标客户分为家禽、家畜、大客户、政府招标四个销售部门，与市场、产品、服务、销售管理四个业务支持部门协作，客户针对性强，服务及时有效。公司抓住机遇，着力做大市场苗业务，经我们估算，2012年政府招标：大客户直销：网络经销三类客户销售占比大致为 20%：40%：40%。
风险提示。
新产品批准文号审批时间较长风险；销售进度低于预期风险；投资、产能释放低于预期风险；行业存在较大质量安全风险。
维持“推荐”评级。
预计2012/13/14年，公司收入为6.55/8.14/10.18亿元，归属母公司净利为1.44/1.91/2.41亿元，EPS为0.75 /0.99/1.25元，对应PE为25.3/19.0/15.1X。公司以市场苗销售为主，技术水平较高，销售渠道快速扩张和技术服务相配合，将推动业绩快速增长，维持公司“推荐”评级，我们测算合理股价区间为22.8~24.8元/股，中值为23.8元/股。
科达机电：清洁煤气炉业务放量支点已明确，开始腾飞
公司清洁煤气炉近期连续公告积极进展(今日公告获得8台20kNm3/h设备2.3亿元订单)，市场关注度升温，本报告为公司分业务分析深度报告。
清洁煤气炉业务放量的支点已明确，开始腾飞。公司清洁煤气炉业务过去几年实现了技术产品突破/完善和面向不同下游应用的第一阶段发展。
随着公司对该产品核心的三优一劣特征——节煤(热效率高)、环保(无污染物排放)、煤路宽(适合大多数劣质煤)、投资强度高(3~5倍于水煤气炉)及其面向不同下游应用的匹配度差异(主要体现在经济性上)的认识深化，公司新产品推广由面至点、由发散转向寻找、确立、聚焦放量支点，基于放量支点应具备的三大有利因素：出色的经济性指标(用户中短期投资回本)、较高投资强度易于被接受、好的行业容量和集中度，结合近期多个积极进展，可类似于工业余热利用技术10年前以水泥行业为首个支点实现批量推广，公司清洁煤气炉首个放量支点目前已明朗——即氧化铝行业，建议予以关注和重视。总体看，公司策略调整开始进入收获期、发展进入新阶段，而该业务今年销值增至8亿元的前期判断也已明确。
值得重视的外部环境向好。在工业燃料领域，公司清洁煤气炉制气是传统高污染的水煤气与清洁的天然气之外的第三方案，优势在于兼具经济性与环保性。横向比较看，水煤气应用目前存量巨大，但环保压力与日俱增，很可能是我国推动工业环保的重点取缔目标，天然气目前容量有限，且涨价预期依然较强，对公司清洁煤气炉业务而言都构成了值得重视的外部环境向好。
当前营收主体：并购整合措施都已见效，新型墙材机械高增长，陶瓷机械进入平稳期。新型墙材在整个墙体材料中份额仍有很大空间，公司3Q2012并购新铭丰后协同效应已明显体现，销值已开始遥遥领先同行，预期2013年营收翻番，4亿元增长对总收入增长拉动约15%；陶机业务上，公司2011年并购了行业第二的新铭丰，依靠并购抵御了过去2年行业需求快速下滑阶段，近期订单已在明显反弹，未来大概率将保持平稳。
液压泵等机械元件业务正在打造更多后续增长点。公司重载液压泵已在钢铁/冶金/模锻/水利等多个重工领域替代进口，基数虽然较小(2012年约 2000万)，但订单已连续倍增，未来还将不断向下拓展推出中载/轻载泵；与液压泵定位类似的高端产品还包括高端风机与大吨位压机等。
投资建议：维持公司12、13年2.7/4.2亿净利润、0.42/0.65元EPS预期，目前股价对应2013年市盈率约19x(剔除期权费用影响后约18x)，公司关键业务开始腾飞、长期空间显著，重申推荐并建议长期投资者积极关注与介入。
齐心文具：中标国家电网[微博]采购 集成模式优势彰显
事项：
公司今日公告称，已收到国家电网公司招投标管理中心、国网物资有限公司发给公司的中标《成交通知书》，确定公司为“国家电网公司2013年办公类物资超市化采购招标”项目的中标单位。公司共中标5个包，中标金额合计为4.38亿元，占公司2011年经审计后营业总收入的38.8%。
评论：
预计对2013年的收入贡献为20%，净利润贡献为14%或EPS0.04元。
中标货物包括办公用品、办公耗材、办公设备和办公电器，合同金额4.38亿元占我们预计的2013年公司收入21.48亿元的20%(占我们预计的2012年收入14.18亿元的31%)。
此合同对利润的贡献度要低于对收入的贡献度，主要原因有二：一是公司目前的直销业务毛利率较低；二是低价投标对于争取在中国刚刚兴起的集团客户仍是有效策略。
在毛利率方面，公司直销业务涉及的产品品类广泛，除文管用品及部分办公设备自产提供外，大部分则以贴牌和代理产品满足客户需求，而此类产品毛利率较低。以2012年上半年为例， 自产的文管用品和办公设备毛利率分别为33.4%和19.9%，而贴牌的桌面文具毛利率为16.6%，代理产品的毛利率则低至2.4%。公司正在努力以贴牌产品逐步替代代理产品，藉此提高直销毛利率，我们观察到在从2011年底开始的公司直销业务快速增长过程中，直销毛利率确实呈现逐步上升的趋势，由4Q11的7.4%上升到3Q12的14.5%。
在毛利率上升驱动下，公司直销业务净利率逐步改善，由2010年的-32.5%，提高到2011年的1.7%、1H12的3.4%。若基于3.4%的净利率假设，则此项合同在2013年可形成1,491万元的净利润或EPS0.04元，占我们预测的公司全年净利润1.06亿元的14%。
中国办公用品招标市场正在形成，集成供应商迎来快速发展时期。
我们研究美国和日本办公用品行业发现，人均GDP达到1.8万美元触发了办公用品行业整合式迅猛发展，其增速数倍于行业自然增速，持续时间10余年。中国经济发展水平因地域不均衡及城市化率较低，行业整合增长将呈现从发达城市向二三线城市的递次扩散，高增长时期将延续二十年以上，我们称之为“黄金二十年”，目前已从一线城市启动。与不均衡的地域经济匹配，国内整合发展过程将是逐步趋向扁平化的渠道兼容方式。
集成基础上的渠道扩张是分享“黄金二十年”的必然方式，国内公司目前的商业模式基本处于初级水平，包括贴牌出口、制造经销、单品加盟、连锁加盟、区域整合等模式，均没有如齐心文具那样同时满足集成及兼容渠道条件，不构成竞争威胁。我们认为，凭借符合国内行业特征及趋势并领先同业的商业模式，齐心文具最有机会分享该整合盛宴。
此外，新一届政府强调反腐与节俭也将推动政府部门、国有企业甚至民营企业加快实施阳光采购，或使中国办公用品招标市场更快速、更健康地形成和发展。
维持公司“推荐”评级。
我们预测公司2012~2014年收入为14.2/21.5/28.7亿元，EPS为0.20/0.28/0.36元，净利润复合增长率为28%，维持“推荐”评级。
联环药业（600513）周二上涨9.98%公司是一家制造和销售化学原料药、化学药制剂及有机中间体的医药企业，产品包括治疗前列腺增生药物、抗过敏药物和心血管药物三大系列。公司产品具性价比优势， 且多数产品进入社保用药目录，为公司带来较好的经济效益。消息面上，质检总局、农业部两部门18日发布公告，防止美国纽约州低致病性禽流感传入我国。二级市场上，今日禽流感概念股逆市逞强，该股长阳封住涨停，量能明显放大，可波段参与。数据显示周二该股的DDX为 2.784，大单金额为4709.26万元。
海润光伏（600401）周二上涨10.04%公司通过借壳*ST申龙于去年2月17日上市，主营为太阳能电池用单晶硅棒/片、多晶硅锭/片、太阳能电池片、组件的研发、生产和销售及光伏电站的投资开发。经财务部门初步测算，预计公司2012年度净利润为0-3000万。消息面上，公司将获大股东约5亿业绩补偿；公司保加利亚电站项目收到电力生产许可证批文并获取补贴电价。二级市场上，该股今日再度涨停，维持18日的判断，短线多方占优，追高仍需谨慎。数据显示周二该股的DDX为0.485，大单金额为1085.41万元。
珠江啤酒（002461）周二上涨9.97%公司是一家以啤酒业为主体，以啤酒配套和相关产业为辅助的大型现代化啤酒企业，是全球单厂最大的啤酒酿造中心。珠江啤酒是全国三大啤酒品牌之一，单一品牌销量位居全国同行第二， 在中国啤酒行业中享有“南有珠江”的美誉，另，公司低温膜过滤技术和无菌包装技术填补了国内空白。另据报道，广东六家公司涉“三旧改造”。二级市场上，该股今日高举高打并强势封死涨停，“三旧改造”受关注，暂持有。数据显示周二该股的DDX为1.688，大单金额为 2415.06万元。
海隆软件（002195）周二上涨10.01%公司为上海市著名软件企业、国家规划布局内重点软件企业。自1989年成立以来，公司一直致力于先进信息技术的研发和推广应用，在计算机网络系统设计和集成，计算机应用软件系统开发等方面具有相当优势，并具有技术、市场、资金、管理等方面的综合优势。消息面上，美国进行3D打印设计软件开放的CAD类公司股票近期大涨。二级市场上，因较早涉足CAD软件领域，该股今日开盘一字涨停，后市关注量能变化。数据显示周二该股的DDX为1.695，大单金额为2395.53万元。
永泰能源（600157）周二下跌10.01%公司主营业务为煤炭生产和贸易，控股股东为永泰投资控股有限公司，为一投资控股型集团化企业，目前主要产业有能源、地产、石化、工程建设和药业五大板块。公司未来3-5年内继续抓住山西省煤矿资源整合的机遇，逐步发展成为年产能达到1,000万吨规模的焦煤骨干生产企业。另外，公司1月公告获页岩气勘查资质。二级市场上，今日煤炭板块整体走弱，该股跌幅居前，盘中抛压沉重，短线建议暂观望为宜。数据显示周二该股的DDX为-0.768，大单金额为-10279.77万元。
宁夏建材（600449）周二下跌7.43%公司此前名为赛马实业，是西北宁夏地区大型的区域水泥公司，实质控制人中材股份是国内大型的建材类央企，具备良好的市场背景和品牌效应。十二五期间，公司将适时进行并购重组，通过实施技术改造等措施加大节能减排力度， 巩固和提高公司区域市场地位，不断提高核心竞争力。另外，公司预计2012年净利润同比降75%到88%。二级市场上，该股今日低开低走，节后遭遇二连阴，短线或有调整，参与需谨慎。数据显示周二该股的DDX为-0.967，大单金额为-2254.58万元。
乐通股份（002319）周二下跌9.99%公司是国内包装印刷油墨行业的龙头企业之一，是我国印刷油墨第一股，为美国Pantone公司的特许印刷油墨生产商。公司产品以中高档凹印油墨为主，类别涵盖印刷油墨的全部领域，主要应用于饮料包装、食品包装和卷烟包装的印刷，少量产品用于电子制品、建筑装潢等行业。另，公司拟合资1亿元研发生产石墨烯油墨。二级市场上，该股今日开盘走低，去年12月以来阶段涨幅超190%，后市有调整，逢高减持。数据显示周二该股的DDX为-2.094，大单金额为-4508.42万元。
光线传媒（300251）周二下跌6.07%公司是国内最大的电视节目制作公司，每天制作6小时精彩电视节目，涵盖娱乐资讯、综艺节目和生活类节目。光线拥有国内最大的长达8万小时的娱乐视频资料库，在三网融合和视频数字化时代，为光线内容经营提供了广阔的空间。另外，2006年，公司开始进军电影行业。消息面上，公司2012年业绩同比预增60%-80%，并拟10转11。二级市场上，该股1月以来股价“变脸”回调，短线仍处调整区间，后市逢低关注。数据显示周二该股的DDX为-0.956，大单金额为-2010.40万元。
传闻：宁波建工（601789）近两天公告5.5亿中标
传闻：中文传媒（600373）近期收购泰国电视台
传闻：围海股份（002586）即将公告大订单
传闻：新华锦（600735）去年9月联合美国纺织巨头Noble公司引进其高端创新性生物科技产品X-STATIC具有防辐射功能
传闻：本周四（21日）下午深圳将就前海相关政策召开会议，会议将讨论前海的准入与优惠政策。前海概念股：沙河股份已有异动，华联控股等都是前期龙头。
传闻：在高速路测试中，国产无人驾驶智能车从台湖到东丽，行驶114公里，耗时85分钟，一路上平均时速79.06km，最高时速105km，超车33 次。这次测试是首次由国家权威部门见证和第三方测试机构评测，无人驾驶汽车成功完成了预期测试目标，表现很好。无人驾驶汽车概念股与智能交通较为重合，如天泽信息、银江股份，导航领域的北斗星通等。
传闻：上汽集团（600104）平安证券强烈推荐
传闻：精功科技（002006）中国对美欧韩多晶硅双反初裁2月20日出炉，预计税率将在45%左右，国内多晶硅价格大涨。
传闻：北新路桥（002307）即将披露年报10送转10，近期开始陆续公告大订单，总额80亿。
传闻：财联社18日独家获悉，铁路货运运费即将上调50%。相关个股：铁龙物流（600125）、芜湖港（600575）、国恒铁路（000594）。
传闻：朝鲜不排除进行下一次核爆，相关美罗药业（600297）、际华集团（601718）、凯诺科技（600398）。
传闻：2月17日15时09分，辽宁红沿河核电站一期1号机组首次并网成功，标志着我国东北首个核电站正式进入并网调试阶段，具备发电能力。相关：江苏神通（002438）、沃尔核材（002130）、中核科技（000777）。
传闻：中原高速（600020）从濮阳市交通部门获悉，日前，濮阳、安阳、邯郸、邢台、聊城、长治四省六市的交通部门负责人聚会河北邯郸，协商构建中原经济区六市的交通网络格局，实现晋冀鲁豫四省交界交通一体化。
传闻：春节期间，智利、秘鲁和玻利维亚连续暴雨洪水灾害，这些地区是全球最大的两个盐湖提锂生成企业的主要原料来源地，相关002460、002466、300073、002190、000049。
传闻：世界最大的番茄酱制造商亨氏集团2月14日宣布，公司与伯克希尔·哈撒韦公司及3G资本达成收购协议，后二者以280亿美元收购亨氏，该项收购将成为食品行业历史上最大的一起并购交易。番茄酱上市公司*ST中基、中粮屯河、冠农股份、新疆天业。
传闻：巴菲特收购婴幼儿食品企业，关注皇氏乳业（002329），贝因美（002570），光明乳业（600597）。
传闻：今年2月7日和8日，贵阳市两名患者到医院就诊后，分别被诊断为不明原因肺炎病例和重症肺炎合并呼吸窘迫综合症，10日经确诊为人感染禽流感病例。 21岁的女患者因病情危 重于13日抢救无效死亡，另一名31岁的男患者目前仍在紧急救治中。据调查，病例与禽类有密切接触史。禽流感概念股：联环药业，达安基因。
传闻：天保基建（000965）从天津市“促发展、惠民生、上水平”活动动员会暨新一批重大项目建设推动会上获悉，天津市集中推出新一批重大项目170 项，包括工业20项、服务业20项、自主创新产业化20项、市政交通10项、区县100项，总投资2213.9亿元。新一批重大项目中，110个项目已开工建设，除个别重大基础设施项目外，其余均可在今年上半年启动。全部建成后，预计将新增销售收入近3000亿元，实现利税300亿元。
传闻：罗杰斯在谈到中国经济首要问题时，排除了最为瞩目的房地产，认为真正可能终结中国繁荣的问题是水危机。中国七大水系一半以上河段水质污染。35个重点湖泊有17个严重污染，90%以上城市水域污染严重，50%以上城镇的水源不符合饮用水标准，40%的水源已不能饮用。相关个股：国中水务（600187）、创业环保（600874）、首创股份（600008 ）、漳州发展（000753）、中山公用（000685）、南海发展（600323）、武汉控股（600168）。
传闻：国务院办公厅印发《国民旅游休闲纲要（2013—2020年）》， 提出到2020年，职工带薪年休假制度基本得到落实，城乡居民旅游休闲消费水平大幅增长，健康、文明、环保的旅游休闲理念成为全社会的共识，国民旅游休闲质量显著提高，与小康社会相适应的现代国民旅游休闲体系基本建成。相关个股：云南旅游（002059）、丽江旅游（002033）、西藏旅游（600749）。
传闻：北京市2013年投资2270亿元推进240项重点工程。按行业区分，2013年安排交通设施类项目55个，计划投资435亿元；现代产业类项目 80个，计划投资612亿元；民生保障类项目37个，计划投资550亿元；生态环境类项目37个，计划投资448亿元，能源资源类项目31个，计划投资 225亿元。投资规模最大的为现代产业类项目，而社会普遍关心的交通、环保类投资则占了总投资规模的近四成。相关个股：北京城建（600266）、金隅股份（601992）。
传闻：人福医药（600079）子公司武汉光谷人福生物医药有限公司与军事医学科学院放射与辐射医学研究所联合申报的某生物制品类新药临床研究申请获受理，CXSL1300016军是重组腺病毒-肝细胞生长因子注射液进入III期临床还是重组质粒-肝细胞生长因子注射液进入Ⅱ期临床，目前不得而知。
传闻：国务院发文要求加强内燃机工业技术水平，到2015年节能型内燃机保有量占比需超60%，与2010年相比，内燃机燃油消耗率降低6%－10%， 实现节约商品燃油2000万吨，减少二氧化碳排放6200万吨，减少氮氧化物排放10%，采用替代燃料节约商品燃油1500万吨；培育一批汽车、工程机械用发动机等再制造重点企业；实现高效节能环保型内燃机主机及其零部件生产制造装备的国产化、大型化；建立内燃机产品节能减排政策法规和标准体系。内燃机概念股：江淮动力、云内动力、苏常柴A、东安动力、潍柴动力、上柴股份、全柴动力。
