森远股份研究报告：国海证券-森远股份-300210-重大事件点评：受益循环经济,三大产品齐头并进

　　事件：
    2012年公司实现营业收入3.05亿元，比去年同期增长50.4%；归属上市公司股东的净利润为8614.9万元，比去年同期增长31.4%；基本每股收益为0.64元。
    评论：
    1.业绩符合预期，注意所得税及政府补贴影响。公司此次公告12年业绩增长31.4%，我们之前预计的全年增速30.1%，业绩符合预期。公司四季度单季营业收入增加2倍，净利润增约32%。值得注意的是公司2011年1-8 月所得税率25%，2012年因为获得高新技术企业资质所得税率降至15%。我们预测公司2012年获得政府补助约1200万，剔除所得税和政府补助影响之后，预计公司12年业绩实际同比增速约20%。