56份年报将亮相 5股驶入业绩"高速"路段

　　龙源技术（300105）去年利增21.5％ 拟10股派1元

　　龙源技术（300105）周日晚间披露年报。公司2012年实现净利润2.12亿元，同比增长21.5％，每股收益0.74元。拟每10股派现1元（含税）。

　　2012年公司营业总收入为12.37亿元，同比增长39.9％。公司成套节能环保产品累计实现销售量235套，营业收入11.70亿元，同比分别增加106套，3.62亿元。

　　公司称，2012年度随着国家节能减排政策的不断出台，尤其是脱硝政策执行力度的不断加大，公司订单量增加，销售量和生产量同比大幅度增加。不过报告显示，龙源技术三项费用、所得税及研发投入增长较快，影响净利润增速。

　　龙源技术预计今年一季度将实现净利润397万-475万元，同比增长0％-20％，因低氮燃烧业务较去年同期呈现一定幅度的增长。

　　万福生科（300268）复牌 "霉变"业绩今日迎考

　　"简直不敢相信。"面对万福生科（300268，前收盘价8.03元）在上周末发布公告中，自曝2008年至2011年间，累计虚增收入7.4亿元左右，虚增净利润1.6亿元左右的事实，此事让一位曾操刀多家企业IPO的投行人士都直言其"胆子太大"。

　　《每日经济新闻》记者注意到，2011年9月才登陆创业板的万福生科，以毫不逊色绿大地的姿态，成为了另一场惊天骗局中的主角，该公司也因此突然站在了被暂停上市甚至是终止上市的"悬崖"边上。

　　据公司公告，万福生科今天将复牌。虽然证监会立案稽查的结果尚未公布，公司将首先面对市场考验。

　　上市一年即遭调查/

　　2011年9月27日，从事稻米精深加工系列产品的研发、生产和销售的万福生科登陆A股市场。虽然该股上市首日股价高开低走，截至收盘之时涨幅仅16.16％，但却丝毫未阻挡资金对这家身居 "循环经济生产模式"公司的喜爱。一方面，万福生科发行之时网上、网下中签率分别低至0.34％和4.72％；另一方面，在其上市首日后经短暂调整之后，公司股价一路上涨并创出了17.2元/股（复权后）的新高。

　　一直以来，部分投资者对农业板块个股有着特殊的喜好。不过，伴随着万福生科股价和经营业绩双双下滑，原副总经理张行、黄平、原董事会秘书肖明清等多位高管的接连离职，投资人的信心也被不断消磨着。而在万福生科即将迎来一周岁之际，该公司发布了一则所有人都不愿看到的消息。

　　2012年9月15日，万福生科公告称，已收到中国证券监督管理委员会湖南监管局《立案稽查通知书》，因公司涉嫌违反有关证券法律法规，湖南监管局决定于2012年9月17日起对公司进行立案稽查。一个月之后，万福生科公开宣称2012年中报存在虚假记载和重大遗漏，在2012年半年报中虚增营业收入1.87亿元、虚增利润0.4亿元，同时未披露公司上半年停产事项。

　　业绩"注水"惊人/

　　万福生科在公布2012年上半年的违规事实之时，公司管理层曾表示，公司犯下如此的错误，主要是因为放松了内部管理，没有很好地执行内部控制制度，没有进一步加强法律意识和提高法制观念，并表示力争新产品早日上市，以真实的业绩回报广大投资者。但是，时至今日，投资者并没有等来自己想要的回报，反倒是万福生科引爆了造假地雷。

　　上周末，万福生科公告称，自被中国证监会立案调查以来，公司深刻反思、严厉自查。截至目前，公司发现2008年至2011年定期报告财务数据存在虚假记载，初步自查结果如下：公司2008年至2011年累计虚增收入7.4亿元左右，虚增营业利润1.8亿元左右，虚增净利润1.6亿元左右。此外，万福生科发布业绩快报，称2012年度亏损337.98万元。

　　同时，万福生科还提示，公司可能存在因涉嫌欺诈发行股票等重大违法违规行为、财务数据调整后出现连续三年亏损或净资产为负等情形而导致公司股票被暂停上市的风险。另外，本次涉及财务会计报告存在重要的差错和虚假记载，按照相关规定，可能会再次被深交所给予公开谴责的处分，根据《创业板股票上市规则》"连续公开谴责三次将终止上市"的规定，公司可能存在被终止上市的风险。 也就是说，由于涉嫌欺诈发行股票等重大违法违规行为，还没有被"*ST"的万福生科，就已经站在了被暂停上市，甚至是被终止上市的悬崖边上。

　　上海新望闻达律师事务所高级合伙人宋一欣对 《每日经济新闻》记者表示，万福生科可能成为创业板首家被查明为欺诈上市的公司，只要证监会最终认定该公司违规事实，那么从公司上市至2012年9月15日立案稽查公告披露前

　　（后买入投资者应知晓可能面临的风险），买入万福生科股票并产生亏损的投资者，都可以起诉该公司。此外，宋一欣律师也指出，由于万福生科上市前就已经出现问题，作为保荐机构可能负有责任。

　　造假手法引猜测/

　　正是在被证监会立案调查之后，万福生科的自查接连查出大问题。虽然上市公司并未披露上市前巨额财务数据调整背后的具体原因，证监会也没有公布调查结果，万福生科的相关"手法"还是引起了各方的热议。

　　根据万福生科披露的数据，其在2008年至2011年虚净利润约为1.6亿元，除去2011年虚增约5900万元，那么在万福生科上市前三年的2008年至2010年期间，虚增净利润达到超过一亿元，而招股说明书显示，万福生科2008年至2010年累计净利润约为1.2亿元。换句话说，在万福生科上市前三年，公司净利润中有80％以上可能并不存在。而该公司正式凭借堪称变魔术一般的财务数据，闯过了关卡，堂而皇之成为了一家创业板上市公司，并融得4.25亿元。

　　值得一提的是，对于万福生科究竟是采取怎样的手段将上市前的业绩扮靓，不少专业人士进行了分析。《每日经济新闻》记者了解到，一位业内人士猜测，万福生科已经坦陈2012年上半年虚增的4000万元利润是源于预付款和在建工程，但公司上市前预付款和在建工程余额均较小，与1.6亿元的虚增数据不符，因此问题可能是处置固定资产上。而这种猜测，也获得了一些投行人士的认可。

　　根据公司公告，从2月21日开始停牌的万福生科今天就将复牌。虽然证监会立案稽查的结果尚未公布，公司首先面对的无疑将是市场的"考验"。

　　民和股份（002234）业绩"断崖"遭疑

　　屡次向下修正业绩，造成的业绩"断崖式下跌"令市场侧目；全行业14家畜禽养殖业上市公司中，出现亏损的仅3家，该个股即位列其中；与同城的益生股份（002458）相比，其经营的惨淡分外惹眼……当这一切集于一身时，业绩正急速跌落的民和股份（002234），"涉嫌隐瞒实际亏损"等质疑，也旋即而来。

　　2月26日，益生股份发布业绩快报称，2012年总营收为6.01亿元，比上年同期减少了21.93％，实现归属上市公司股东净利润1163.24万元（同比下滑95.03％）。此前不久，民和股份的业绩快报显示，2012年总营收11.9亿元，净亏损8234.7万元（同比下降144.02％），创上市近5年来新的亏损记录，这也是其连续两次向下修正业绩。

　　对于公司或涉隐瞒亏损的猜测，2月27日接受记者采访时，民和股份证券事务代表高小涛说起来难掩无奈，"我们把公司的情况都进行了及时公告。但是因为企业发生亏损，似乎很难辩驳。的确，市场会对公司的业绩有一些猜想，这些猜想各有依据，但作为上市公司不可能一一回应澄清。"

　　东方艾格农业咨询机构分析师王晓悦向记者指出，益生股份与民和股份面对的市场并不完全一样，相比之下，前者受到去年养殖行情的影响较小。"不过无论市场好坏，由于处于产业链上游，益生股份都不会受到太大影响。"王晓悦说道。

　　存货减值额始料未及

　　民和股份在2012年三季报中曾预计，当年度净亏损在1500万元-2000万元之间，这意味着公司原本预计在四季度有3000万元左右的净利润。然而，几乎在一个月之内，其连续两次大幅向下修正业绩后，2012年四季度反而亏损超3000万元。

　　1月15日，民和股份首次修正业绩预告，预计亏损6800万元-7200万元。相比这一数据，最新的业绩快报，又将亏损额扩大了至少1000万元。事实上，其首次修正业绩时，距离爆发速生鸡事件已间隔近50天，而且每日变化的鸡苗价格也不难统计，但其业绩快报却显示亏损进一步扩大，市场质疑，这种"挤牙膏"式的预告业绩，有涉嫌隐瞒实际亏损之嫌。

　　对于两次下调业绩，高小涛告诉记者，"此前的业绩预告是我们的财务部门人员估算的，虽然也考虑到了速生鸡事件对公司的影响，但是并没计提那么多的跌价准备。在审计师进驻后，根据他们的建议，方对业绩预告进行了调整。"高小涛称，会计处理本来就带有一定的主观性，"我们往年也没有计提那么多"。

　　他同时强调，业绩修正前，主营产品鸡苗价格持续上涨，公司预计存货减值准备影响较小。由于业绩修正公告后，"速成鸡"突发事件的影响不断扩大，致使鸡苗价格不断下跌，超出公司原有预期。经与年度审计会计师沟通后，确认应对公司存货中的种蛋计提存货跌价准备，会计师认为公司2012年取得的部分财政补贴与资产相关，应转入递延收益，因此造成业绩快报与上次预计出现差异。

　　"肉鸡的价格下降，加上抗生素超标事件的影响，导致全行业亏损，这是一个普遍现象。"王晓悦分析说。正如其所言，全行业14家上市公司，业绩表现普遍不理想。除福成五丰（600965）外，其余13家公司，2012年度业绩均出现不同程度下滑。其中，大康牧业（002505）、民和股份和大江股份（600695）出现亏损。

　　记者注意到，速生鸡事件最早于2012年11月底被爆出，受此影响，鸡苗价格出现大幅跳水。以民和股份和益生股份所在的烟台为例，鸡苗价格从当年12月初的2.8-3.1元/羽，跌至12月底的0.2-0.3元/羽，鸡苗价格呈现雪崩式下降。事实上，作为国内最大的肉鸡苗生产企业，民和股份业绩一直受鸡苗价格波动影响。在2011年，由于禽畜养殖行业的高景气度，公司净利润达到创新高的1.87亿元，岂料仅时隔1年，就创下上市以来的亏损新高。

　　但与此同时，益生股份去年仍实现盈利。对此，王晓悦说道，"益生股份和民和股份其实属于上下游关系，益生股份的主要产品父母代肉种雏鸡，从国外引进，市场上的同类公司不多，所占的市场份额较大，种鸡的地位较为垄断；而民和股份要从益生股份这样的公司购买父母代肉种雏鸡，生产、孵化后销售给农户。因此，二者面临的市场风险并不同。"

　　此外，由于2012年度出现较大亏损，20日，民和股份无奈披露，经与保荐机构审慎研究，公司与保荐机构已向证监会提交了撤回公开发行5亿元公司债的申请。

　　"蜗牛式募投"之惑

　　"鸡苗价格每天变动的幅度可能会非常大，但这是公司利润的主要来源。现在我们已经形成了稳定的客户，不会从该市场里退出，但是会考虑延伸产业链以平滑利润的剧烈波动。"高小涛表示。

　　然而，在此次业绩快报发布之前，公司却放缓了可能对未来业绩产生重大影响的募投项目建设。1月底，民和股份发布了一则调整募投项目投资进度公告，将2011年定向增发三大募投项目使用时间都延长至2014年。作为抵御行业大幅波动风险的三大募投项目却放缓建设，这种"蜗牛式募投"，也引发了市场的各种猜测。记者注意到，上述项目系2011年11月的定增募投，当时的募资净额超8亿元，拟全部投入上述三个募投项目。当初拟定的投产日期分别为去年12月31日及2013年6月30日和12月31日。

　　据该公司解释，随着2011年通胀水平的回落，国内禽肉价格同步走低，自2011年末开始，整体行业景气度下滑，公司开始出现亏损。为降低募集资金的投资风险，节约运营成本，管理层放缓了项目建设速度，对上述项目的建设周期进行了延期调整。"调整募投项目投资进度利于募投项目的合理推进，尽管推迟了募投项目投资进度，但整体项目内容没有变化。"高小涛说。

　　一方面，该公司承认，延伸产业链，可稳定公司收益；另一方面，当面临鸡苗价格大幅下跌、业绩亏损扩大之时，公司又称因行业不景气而延迟延伸产业链，这难免让人疑惑。对此，高小涛未予置评。

　　有投资者猜测，不排除是因为租赁方式没有谈妥，导致项目迟迟不能有大的进展。况且，即便项目建好了，行情不好，投产也会亏损。而且，设备还得转成固定资产折旧，即使不投产，维护也会产生一定的费用。

　　但募投项目的停滞，使民和股份募集资金大量闲置。而相关募投项目的实施主体，比如山东民和生物和蓬莱民和食品，为了省却相对较高的银行借款利息，便屡屡动用闲置募集资金来补充流动资金，但使用期限均未超过6个月。对于这次调整后的募投项目会不会如期完成，还需拭目以待。

　　在王晓悦看来，从全产业链角度而言，两大因素对公司的影响最关键：一是最上游祖代鸡引种供应量，二是最下游鸡肉价格变化。去年8月份，民和股份与益生股份联手投资祖代鸡项目，前者或是想借此进入上游祖代鸡领域，而益生股份也愿意花巨额超募资金进入民和股份所在的中游和下游领域。迹象来看，此二者均想进入对方地盘，完善产业链，以对冲鸡肉价格周期性风险。

　　值得一提的是，齐鲁证券2月底发布研报指出，近期鸡苗价格的波动属于短期调整，反弹之势尚未结束，3月份之前大跌的概率较小，预计销售价格中枢将维持在3元/羽-3.5元/羽，进而使民和股份一季度均价将达到2.6元/羽-2.7元/羽。考虑到其生产稳定，日均发货量为50万羽左右，成本为2.5-2.6元/羽，因此预计公司一季度业绩有望扭亏为盈。

　　东莞证券分析师黄凡也指出，虽然"速成鸡"事件短期给行业蒙上了阴影，影响到终端需求，但此事件不易改变其规模化、产业化的行业大趋势，中长期来看，会逐步消化其利空影响。

　　56份年报将亮相 教育传媒比肩医药生物领跑预喜股

　　根据深沪交易所年报预约披露时间表安排，本周将有56家上市公司公布2012年年度报告。其中，35家公司已发布年度业绩预告，4家公司预增，14家公司略增，4家公司扭亏，6家公司略减，3家公司预减，4家公司首亏，预喜公司占比为62.86％。

　　从业绩预告类型来看，2012年年度业绩预增公司共有4家，其中，教育传媒行业占据半壁江山，预增公司共有2家，分别为预计披露年报日期为3月8日的光线传媒（300251）和乐视网（300104），预计净利润变动幅度为80％和55％。此外2家2012年年度业绩预增公司为：江南化工（002226）和凯利泰（300326），预计净利润变动幅度为70％、55％。

　　值得一提的是，本周即将公布2012年年度报告的上市公司中，已有28家公司公布了2012年年度业绩快报。从已公布业绩快报公司的净利润同比增幅来看，16家公司2012年年度净利润同比增幅为正，占比57.14％。2012年年度净利润同比增幅超40％的公司分别为：光线传媒（76.47％）、凯利泰（49.53％）、乐视网（48.68％）、江南化工（47.7％）、三六五网（300295）（42.77％）、北陆药业（300016）（42.58％）和泰格医药（300347）（41.88％）。从上述数据统计来看，教育传媒和医药生物行业业绩表现突出。

　　对此，兴业证券（601377）指出，目前市场对医药板块投资的分歧主要在于前期涨幅较大导致估值偏高的问题，对业绩和政策等基本面的分歧并不大。事实上，在基本面持续向好的情况下，合理偏贵的估值并不能形成看空的理由，继续看好下阶段医药股的投资机会。3月份将是年报的密集发布期，市场关注的焦点将重新回到业绩和估值层面，后续个股分化的趋势可能更为明显，对于业绩确定增长而且估值也合理的优质公司继续看好。

　　东吴证券（601555）表示，从已公布业绩预告的上市公司来看，教育传媒行业仍处于快速增长阶段，其中多数为新媒体或影视板块。短期来看，随着“两会”行情启动，教育传媒板块或存阶段性投资机会。中长期来看，“大文化部”改革预期仍有望带来制度红利。

　　另外，从二级市场表现来看，本周即将公布2012年年度报告的上市公司中，多数公司股价今年以来上涨较快而且超额收益明显。具体来看，共有49只个股年内实现上涨，占本周即将披露年报公司中，可交易股票的90.74％，35股年内累计涨幅超10％，占比64.81％，成城股份（600247）（67.49％）、平安银行（000001）（43.95％）、中材科技（002080）（42.42％）年内累计涨幅超40％。

　　而仅从已公布业绩快报的16家2012年年度净利润同比增幅为正的公司股价来看，中材科技（42.42％）、合康变频（300048）（38.24％）、苏交科（300284）（35.17％）、乐视网（33.74％）年内涨幅超30％。

　　资金流向方面，业绩增长确定个股成为了热门标的。江南化工（5125.28万元）、苏交科（4951.6万元）、乐视网（4904.62万元）、中材科技（3177.11万元）、合康变频（2571.61万元）均呈现年内大单资金净流入态势。

　　不难发现，在年报公布和一季报预披的时间窗口下，挖掘年报和一季报中有确定性成长机会的个股已成为券商推荐的主要方向，而以往备受追捧的投资主题也正衍变为业绩增长驱动。

　　星河生物（300143）业绩频告忧 上市以来首度遭财务元老减持

　　“涨停王”星河生物3月1日晚间公告，公司副总经理吴汉平先生因个人资金需求以11.57元每股抛售159，595股星河生物。这是2013年以来，第一、第二大股东轮番减持之后，星河生物再度遭到高管减持。

　　年报季报同时告忧 第一、第二大股东疯狂减持

　　根据业绩预告，星河生物2012年的净利润预计为400万元至1200万元，同比下降80％至93％。“广东虫草”能否为公司扭转业绩颓势、当前股价是否将透支利好预期，目前尚难下定论。但公司股东却已纷纷抛售减持。

　　1月31日，就在星河生物连续4日涨停之后第2个交易日开始，该公司第二大股东广州御新软件分别通过大宗交易与竞价交易共减持133.365万股，减持比例达到0.9％。

　　2月19日，第一大股东广东南峰集团也加入减持大军，通过大宗交易减持384万股，减持比例高达2.6％。

　　紧接着2月20日，第一大股东再次减持353万股，减持比例达到2.4％。连续两个交易日减持也使得南峰集团套现金额高达8273.71万元。

　　2013年伊始仅30个交易日，星河生物便遭到两大股东两次减持实属罕见。当然大股东的减持理由并非空中楼阁，据星河生物公布的2012年年报显示，该公司净利润同比大幅下滑88.96％，且预计2013年第一季度净利润将亏损300-500万元。其实这并非该公司上市后首次出现亏损现象，在2012年中报及第三季度报告中净利润分别亏损674万元、597万元。

　　财务元老首次加入减持大军 股价今非昔比

　　对于星河生物第一、第二大股东的减持行为，其实早在2012年同期这两大股东就有过类似的减持举动，不同的是今年该公司前财务总监也加入了减持大军。

　　据星河生物公开信批显示“副总经理吴汉平，自2000年8月至2011年8月期间先后任财务主管、财务经理、财务总监，董事。吴汉平先生直接持有公司股份638，381股，占公司总股本的0.43％。”

　　由此可见，吴汉平在该公司不仅是元老级人物，而且还掌管了星河生物十多年的财务大权。从上述2011年8月就持股638，381股来看，吴汉平本次减持159，595股也是该公司上市以来首次。

　　著名财税专家马靖昊曾表示：“当上市公司业绩下滑时，管理层抛售股票，肯定不是什么好兆头，估计是管理层信心不够；当公司业绩存在重大利好时，管理层以及控股股东却积极兜售股票，更不是什么好兆头，估计业绩是为了方便高价出售股票而做出来的。”

　　对此，星河生物在这份高管减持公告中称，副总经理吴汉平减持159，595股是因个人资金需求。

　　到底是因为个人资金需求还是预期业绩已经令星河生物管理层担忧，目前该公司尚未作出明确回应。截至3月1日，该公司股价已经从14.22元的阶段高价跌至11.55元，一个月跌幅接近20％，远落后于该股所在板块逾14％的涨幅。

　　高送转频出机构低价收筹码 5股驶入业绩"高速"路段

　　散户离场 机构低价收筹码

　　随着2012年年报披露渐入高峰，3月份沪深两市共有1051家公司将披露年报。业内分析认为，从目前数据看，2012年年报有诸多亮点，如股票筹码高度集中，去年第四季度业绩环比暴涨。业内分析人士表示，市场风格已经逐步转向成长股，而且年报炒作难度加大，投资者可以重点挖掘一季报超预期的个股。

　　根据交易所安排，3月份将进入上市公司年报披露高峰期，累计有1051家公司在本月披露去年经营情况。而从目前已经发布的166份财报来看，虽然净利润同比增幅不到10％，但去年第四季度，上市公司业绩明显探底回升，环比增幅接近两倍。

　　166公司四季度业绩环比暴增

　　统计显示，截至2013年3月1日，沪深两市共有166家公司发布了2012年财务情况，累计实现营业总收入5539.87亿元，同比增长13.12％。但净利润只有342.62亿元，同比增长8.33％。有156家公司2012年实现盈利，占比达到93.98％。其中，万科A（000002）以125.51亿元的净利润暂时位居业绩榜首，营业收入达到1031.16亿元。陕鼓动力（601369）2012年净利润达10.26亿元，暂时位居第二。

　　从环比来看，上市公司去年第四季度业绩明显探底回升。数据显示，上市166家公司去年第四季度累计实现净利润151.93亿元，而这些公司2012年三季度仅盈利55.99亿元。这也意味着，去年第四季度，166家上市公司净利润环比增幅高达171.37％。

　　股东数量2012年急剧下滑

　　由于2012年前11个月A股市场都是节节败退，使得股民大量逃离股市，上市公司股东数量急剧下降。截至目前，162家可比公司去年股东合计减少40多万户。股票筹码进一步集中。

　　截至昨日，已经露年报的可比公司中，持股股东数量总计为627.02万户，较2012年三季度减少7.26万户，相比去年二季度末，股东数量减少了21.58万户，同去年一季度相比更是有43.82万股东离开了上述162家公司。这也就意味着，2012年一季度后相关上市公司的筹码集中度上升了6.5％。与2011年相比，在可比公司中，95家的筹码在此期间趋于集中，占相关公司总量的60.5％。其中，万科A、TCL集团（000100）、宝新能源（000690）以及白云山A（000522）等上市公司股东数量都出现数以万计的萎缩。

　　筹码大幅集中助股价飙升

　　在已公布年报的上市公司中有95家的筹码趋于集中，占相关公司总量的60.5％，这95家公司去年四季度股东数4599217户，较去年三季度股东数4828590户，筹码集中度上升了4.75％。从行业分布上看，筹码集中度提升较为明显的上市公司大多分布在有色金属、机械设备、化工、房地产等强周期类行业中。

　　统计显示的这95只股票股价在今年整体上涨了14.59％，明显好于同期涨幅为5.96％的沪深300指数。

　　此外，统计显示，已公布年报的百多家公司中，65家公司年报公布前5日末股东户数较去年末出现环比下降，占已公布年报公司六成。其中凯美特气（002549）、上海新梅（600732）、众生药业（002317）等12家公司年报公布前5日末股东户数较去年末骤降10％以上，凯美特气股东户数更是下降了两成以上。根据其年报，凯美特气2012年末股东共6536户，而2月8日年报公布前5日末股东户数仅有5058户，短短十几个交易日股东户数下降幅度高达22.61％。

　　机构敞开胸怀收集筹码

　　有意思的是，在多数上市公司股东数量大幅下降的同时，机构持股却在悄然增加，QFII、保险、基金等都在底部收集便宜货。其中，QFII去年第四季度扫货万科A近9000万股。有专业人士认为，去年四季度机构和散户操作明显相反，其中，很多散户在低位离场，而将非常便宜的筹码拱手送给机构，让机构成为这波行情中的最大受益者。

　　记者根据全国社保基金、QFII、保险资金以及基金券商等主要机构到目前为止披露的信息来统计，QFII一直加仓，没有减仓记录。数据显示，在已经披露年报的上市公司中，QFII持有万科A、红旗连锁（002697）、中国卫星（600118）等四家公司股份17789.16万股，*ST吉纤（000420）和中国卫星保持不变，而万科A和红旗连锁受到增持，其中，万科A被摩根士丹利和瑞士银行两家机构在去年第四季度分别增持了255.17万股和8552.65万股，持股市值超过10亿元。另外，还有140家机构增持了万科A的股份，这142家机构去年四季度合计增持万科A11570.87万股。而去年四季度万科A股东却减少了5.05万股。

　　同样的情况也发生在恒顺电气（300208）身上。最新数据显示，2012年三季度末，恒顺电气股东数量为9659户，但到2012年末大幅下降至6963户，降幅高达27.91％。与此同时，机构持股却从三季度末的616.15万股增加到824.73万股，增幅为33.85％。

　　有券商分析认为，由于机构投资者对宏观经济环境和上市公司基本面有更透彻的认识，在去年四季度就大幅增仓，反而很多散户Hold不住，低位离场。英大证券研究所所长李大霄表示，去年年底不少散户将大量蓝筹股清仓，使得在本轮反弹中，赚钱的依然是机构。

　　投资建议 四大妙招挖掘财报成长股

　　为什么筹码集中股股价表现靓丽？其实，“筹码集中选股思路”一直为很多股民所倡导；提及筹码集中股，股民们的印象就是“散户离场机构入驻”。历史数据也显示，在财报公布前后，股东户数多个季度连续出现下降且股价逆势变化或一直横盘的个股极可能演绎出超板块预期的行情。那么，该如何把握今年年报筹码集中股的良机？

　　业内人士普遍认为，投资者可关注有机构投资者介入且股价相对较低的筹码高度集中股。公司的股东户数减少，表明很多中小投资者不看好选择离场，如果基金、保险、QFII等机构却在增加买入，这说明筹码正在向机构手中流去，这种股票的组合可以获得一定的超额收益。

　　一位私募人士也认为，筹码集中度提升、业绩预增不错或有良好基本面支撑的个股在大盘反弹时，上涨空间具有更大优势，部分滞涨股值得关注。

　　上市公司年报披露进入高峰期，一季度业绩预告又拉开了序幕。截至目前，近七成公司一季报业绩预喜。“随着2013年一季报面纱被逐步揭开，一季报行情已经暗流涌动，提前布局2013年一季报业绩确定性高的个股将为投资者带来收益。”国泰君安分析师孙金钜表示。他还建议投资者从四个方面挖掘一季报业绩超预期的个股。如在经济弱复苏背景下，多数企业的盈利能力改善明显，特别是部分汽车、家电和零售行业企业。同时，部分公司2012年一季报的基数非常低，可能会使今年一季度业绩同比大幅增长。而日元贬值带来进口原材料成本降低，工程机械、电子制造等行业可能会受益于关键零部件、原材料采购成本下降。此外，A股上市公司中，也有部分企业通过盈余调节，增加今年业绩大幅上涨的可能。

　　在具体公司上，国泰君安认为长城汽车（601633）、光线传媒（300251）、网宿科技（300017）、广田股份（002482）、国投电力（600886）、伊利股份（600887）等今年一季度业绩都有超预期的可能。

　　业绩浪向一季报升级 三维度勾画8头潜力牛

　　编者按：A股经过了蛇年首周的大幅调整后，在上周终于出现企稳回升的态势，上证指数收报2359.51点，上周累计上涨1.96％，累计成交4993亿元，成交额较前一周略萎缩4.25％。随着行情的转暧，市场中的活跃股开始启动，公布2012年业绩快报的亿利能源（600277）（600277）以及三丰智能（300276）（300276）等个股上周涨幅超过30％，引发投资者对春季业绩浪的期待。顺着这一思路，《证券日报》市场研究中心对今年一季度业绩预喜股进行梳理，从资金净流入、阶段涨幅、筹码集中度等三个维度，筛选出8只成长潜力股进行分析解读，以期帮助投资者提前布局春季业绩浪行情。

　　顺络电子（002138）（002138）上周大单净流入4635.11万元

　　顺络电子2012年年报披露，公司预计2013年1月-3月净利润为2181.89万元-2818.28万元，同比增长20％-55％（2011年度净利润1818.24万元）。业绩变动原因是今年1季度智能手机业务受益程度远高于去年同期。该股是一季度业绩预喜的个股中，上周大单净流入最多的股票，上周大单净流入4635.11万元。

　　公司业绩快速增长

　　据《证券日报》市场研究中心数据显示，截至上周五，顺络电子最新收盘为14.24元，上周累计涨幅为5.33％，上周换手率为13.62％，上周成交量为4168.82万股，最新动态市盈率（TTM）为36.57倍，共有9家机构给予“买入”评级。

　　公司在全球被动电子元器件及技术解决方案领域中具有技术领先和核心竞争优势国际化企业。公司主要从事片式电感、片式磁珠、片式压敏、NTC 热敏电阻器以及共模扼流线圈等产品的研发、生产和销售，年产品产量居国内同行前列。主营产品包括电感器和电阻器等被动电子元器件，公司产品线继续拓展至电容和LTCC，由过去简单的电子元件供应商逐渐转变为提供更高集成度的整体方案供应商。公司最主要的收入来源仍是其传统主业—电感业务和电阻业务，其中90％左右来自于电感业务。

　　公司2012年年报披露，公司业绩快速增长，公司总销售、总利润、人均销售均创历史新高。2013年公司业绩整体继续保持快速增长需依赖智能手机总量持续增长及其他新兴市场开拓及新产品开发；同时，日圆大幅度贬值可能对公司盈利能力产生负面影响。报告期内，片式电感扩产项目产生收益约5605万元。

　　2012年10月，公司与衢州绿色产业集聚区管委会签署了《投资框架协议书》，拟投资10.1亿元建设新型电子元器件、PCB高密度电路板等项目，其中固定资产投资8.9亿元，流动资金1.2亿元。项目拟分两期实施。拟建设厂房13.5万平方米，另建部分配套用房2万平方米（以最终批准的规划设计方案为准）。该项目由公司或子公司衢州顺络电子有限公司实施，有利于进一步完善公司产业发展布局，提升公司的竞争力。

　　筹码集中度较高

　　从股东持股情况来看，2012年年报显示，前十大流通股东中，恒顺通电子增持2457万股，增持比例达流通盘的7.78％；华夏优势基金及新进的银丰基金合计持有786.88万股（上期华夏基金持有357万股）。截至2013年2月21日，股东人数较2012年末略减，筹码集中度较高。

　　东兴证券认为，基于公司未来良好的发展势头，特提升此前盈利预测，预计公司2013年-2014年每股收益分别为0.55元、0.77元，对应市盈率为24.9倍、17.8倍，鉴于公司的龙头地位、成长空间、业绩成长确定性，维持公司“强烈推荐”的投资评级。

　　宏源证券（000562）（000562）预计2013年-2015年公司将实现营业收入10.52亿元、13.38亿元和16.44亿元，3年复合增长30％。实现归属母公司股东净利润1.83亿元、2.51亿元、3.04亿元，3年复合增长35％。

　　赛为智能（300044）

　　公司不断提升自主创新能力

　　赛为智能（300044）2012年1月25日发布公告称，公司预计2013年1月-3月净利润为472.43万元至545.12万元（去年同期为363.41万元），同比增长30％至50％，业绩变动主要原因系一季度按工期进度结转上年度承接的工程项目所致。该股是一季度业绩预喜的个股中，上周大单净流入排名第二的股票，上周大单净流入3397.56万元。

　　据《证券日报》市场研究中心数据显示，截至上周五，赛为智能最新收盘为21.65元，上周累计涨幅为5.00％，上周换手率为77.54％，上周成交量为4537.64万股，最新动态市盈率（TTM）为57.21倍。

　　公司是国内最专业的智能化系统解决方案提供商之一，将主要致力于完善、加强、开拓、实施公司城市轨道交通智能化系统解决方案、铁路智能化系统解决方案、建筑智能化系统解决方案、水利行业智能化系统解决方案。

　　公司2012年年报披露，去年公司不断提升自主创新能力，已获得2个商标、2项发明专利、5项实用新型专利、7项智能化系统解决方案鉴定、2项科技成果鉴定、19项软件产品登记、36项著作权，另有2项发明专利申请已被国家知识产权局受理，23个商标正在申请中。计划在未来的2年-3年内，投入新产品、新业务的资金约2.0亿元人民币；投资约2.5亿元人民币完成办公和研发中心建设；围绕公司主营业务，计划投入约2.0亿元人民币，通过收购兼并拓展上下游产业和相关业务。

　　信达证券认为，当前国内许多城市已经提出了建设智慧城市的战略目标，再加上城镇化提速，未来几年公司智能建筑业务前景比较乐观；2013年国内城市轨道交通建设投资继续较快增长，公司城市轨道交通业务也有望较快发展。预计公司2013年-2015年公司营业收入分别为4.31亿元、5.58亿元和7.01亿元，同比分别增长37.23％、29.57％和25.66％，归属于上市公司股东的净利润分别为4722万元、6005万元和7284万元，每股收益分别为0.47元、0.60元、0.73元。

　　永辉超市（601933）（601933）两大原因助涨业绩报喜

　　永辉超市2月27日发布公告称，公司预计2013年1-3月净利润同比增长约100％（上年同期净利润11826.25万元，每股收益0.15元），利润预增原因是运营利润增长及财务费用下降。该股是一季度业绩预喜的个股中，上周大单净流入排名第四的股票，上周大单净流入1398.19万元。

　　据《证券日报》市场研究中心数据显示，截至上周五，永辉超市上周累计3.04％，最新收盘为28.84元，累计换手率为4.37％，累计成交量为2159.95万股，动态市盈率为51.45倍。

　　公司是一家以经营生鲜农产品（000061）为主，日用百货、服装鞋帽为辅的商业零售企业。公司以生鲜农产品作为自身的特色，凭借强大的生鲜产品经营管理能力，在生鲜产品获得快速周转、较高盈利的同时吸引大量客流量，从而带动服装、日用品等其他产品的销售。公司力争至2014年全国门店超过350家，年销售额达500亿元，跻身中国连锁企业前列，成为中国著名的零售上市企业。

　　从股东持股情况看，去年四季度末的前十大流通股东中，无社保、基金、QFII、保险等机构新进泽熙瑞金1号持有1245.71万股，上期博时价值增长（050001）基金本期退出。股东人数较上期增加约8％，筹码较上期有所分散。

　　从2012年业绩情况看，1月12日公告显示，预计公司2012年1-12月净利润约5亿元（上年同期4.67亿元，每股收益0.61元），业绩预增原因，公司营业收入继续保持大幅增长；下半年大力加强对新进区域的帮扶，强化门店精细化管理，利润表现逐季稳步提升；进一步加强对成本费用预算管控，严格压缩不必要开支。

　　此外，2013年1月24日公告显示，鉴于公司近年来业务迅速发展，为推动闽侯县经济和社会事业发展、增加县级财政收入作出了重要贡献，闽侯县财政局给予公司奖励金3473.81万元。该项奖励资金已到账。

　　申银万国认为，永辉超市一季报业绩超预期，现金流状况改善，盈利能力逐季提升，预计2013年有望实现48％的业绩高增长。预计2013至2014年每股收益为0.96元（上调0.11元）和1.22元（上调0.19元），估值虽在板块中仍处高位，但是其成长性和竞争优势相较竞争对手十分显著，且盈利拐点较为明确，维持增持评级。永辉具备“商业模式+零售技术”的双重优势，竞争优势难以模仿，成长空间巨大。

　　世荣兆业（002016）（002016）一季度业绩预增46倍

　　世荣兆业2月28日发布公告称，公司预计2013年1月-3月净利润15000万元至19000万元，增长幅度为3500％至4600％，上年同期业绩4172195.14元。业绩变化原因是公司总体运营收益大幅增长。该股是一季度业绩预喜的个股中，上周大单净流入排名第五的股票，上周大单净流入1248.60万元。

　　据《证券日报》市场研究中心数据显示，截至上周五，世荣兆业上周累计涨幅10.74％，最新收盘为11.24元，累计换手率为7.31％，累计成交量为3373.78万股，动态市盈率为30.49倍。

　　年报披露，公司世荣名筑项目将继续各项后续开发工作，计划2013年11月份之前全面完工并交付使用；蓝湾半岛项目（总建筑面积约70万平方米），2013年1月份已开始动工建设其中的一、二、三期工程，建筑面积约为19.6万平方米，计划于2013年9月份开始预售；碧水岸二区（总建筑面积约27万平方米），计划在2013年11月份动工建设其中13.5万平方米，现正进行前期准备工作。

　　公司将立足于珠海这个发展根据地，同时全面启动跨区域发展战略。随着珠海横琴大开发全面启动，港珠澳大桥通车日益临近，以及珠港澳紧密合作机制一一落实，珠海作为珠江口西岸核心城市和交通枢纽地位的确立和实现，珠海的城市价值将大幅提升，经济再次大发展指日可待，房地产行业将首当受益，公司将充分享受珠海未来大发展带来的收益。

　　从股东持股情况看，去年四季度末的前十大流通股东中有1家基金持仓240.5万股（上期有3家基金合计持仓641万股），诺安中小盘、易方达科讯退出前十大。股东人数较2012年末减少10.55％，筹码有集中趋势。

　　此外，2012年12月24日公告显示，股东大会同意公司向华发股份（600325）（600325）转让控股子公司世荣实业持有的世荣房产50％股权，双方将聘请评估师事务所对世荣房产的股权价值进行评估，然后以股权评估值作为定价依据。世荣实业和华发股份各持有世荣房产50％股权。截至2012年6月30日，世荣房产净资产为6.39亿元，2012年1-6月净利润为5776万元。本次股权转让有利于公司盘活资产，有利于公司获得现实的投资收益，有利于增强公司拓展更高收益的项目的能力。

　　方正证券（601901）（601901）认为，世荣兆业的土地储备被低估，珠海发展催生机会。考虑到珠海市房地产市场的发展前景以及公司庞大的低成本优质土地储备优势，预测公司2013年-2014年每股收益分别为0.25元、0.28元，3年收益复合增长率为12％，给予公司“买入”评级。

　　独一味（002219）

　　业绩持续稳定增长

　　独一味2013年1月25日公告，预计公司2013年第一季度净利润为盈利2643万元-3172万元，同比增长50％-80％（上年同期盈利1762万元），2013年一季度公司经营业绩保持稳定增长的原因系独一味系列产品、四川奇力制药有限公司系列产品的销量增加，销售收入增长及并购四川红十字肿瘤医院肿瘤业务后带来的收益增加所致。该股是一季度业绩预喜的个股中，上周大单净流入排名第三的股票，上周大单净流入1577.68万元。

　　据《证券日报》市场研究中心数据显示，截至上周五，独一味最新收盘为14.66元，上周累计涨幅为0.27％，上周换手率为4.43％，上周成交量为1889.26万股，最新动态市盈率（TTM）为85.49倍。

　　公司力争在2013年获得独一味凝胶膏的生产批件，完成独二味胶囊、小儿止泻凝胶膏的临床研究，研发逐渐向生物医药领域聚焦，主要从事前沿生物大分子药物（多肽、蛋白质、抗体等）的开发应用，加强人源化兔单克隆抗体“APX004”的新药研发。

　　公司2013年2月6日公告称，公司以6.14元/股授予103名激励对象1238万股限制性股票（占总股本2.88％），授予日为2013年2月5日，自授予之日起12个月为禁售期。自授予日起12个月后、24个月后、36个月后分别申请解锁所获授限制性股票总量的30％、50％、20％。

　　从股东持股情况来看，2012年年报披露，前十大流通股东中有3家基金、1家保险，合计持有1886.97万股（上期3家基金、1家保险合计持有1893.85万股），其中长盛同德（519039）股票型基金持有360.15万股，兴全股票型基金持有325.56万股，均为本期新进。

　　招商证券（600999）（600999）认为，独一味以中药为基础，布局化药、生物药、医疗服务领域。预计2013年独一味胶囊进入新版基药目录。预计2013年-2015年每股收益为0.37元、0.72元、1.07元，对应市盈率分别为36倍、19倍、12倍，维持“审慎推荐-A”投资评级。

　　三诺生物（300298）

　　产品销售继续增长

　　三诺生物（300298）2月5日发布公告称，预计公司2013年一季度净利润同比增长10％－30％，盈利区间为3615.80万元－4273.21万元（上年同期3287.09万元）。业绩变动原因主要是一季度公司产品销售继续保持增长。该股是一季度业绩预喜的个股中，上周大单净流入排名第八的股票，上周大单净流入462.43万元。

　　据《证券日报》市场研究中心数据显示，截至上周五，三诺生物上周累计涨幅1.36％，最新收盘为61元，累计换手率为20.62％，累计成交量为453.64万股，动态市盈率为41.67倍。

　　从股东持股情况看，去年四季度末的前十大流通股股东合计持有603.89万股，占流通盘的27.44％；前十大股东中，社保两组合合计持股225.19万股（上期合计持有210.19万股）；华夏旗下3基金合计持有190.95万股（上期合计持有265.95万股）。与此同时，2012年还为公司股东带来丰厚的投资“红包”，利润分配预案为每10股转5股派7.5元（含税）。

　　长江证券（000783）（000783）认为，三诺生物的业绩高成长有望延续。公司作为国内血糖检测业务的领军企业之一，积极下沉渠道开拓基层蓝海，推动血糖仪销售来锁定客户群体，带动试条销售。同时随着销售体系的成型，未来费用率将会保持在稳定水平，利润增速将接近收入增速。预计公司2013年－2014年每股收益分别为1.98元和2.61元。

　　南国置业（002305）

　　筹码集中度上升

　　南国置业（002305）2月5日发布公告称，公司预计2013年1-3月净利润同比增长为90％至100％，上年同期净利润10418312.66元。公司表示，业绩预增原因是可售物业较2012年同期增加。该股是一季度业绩预喜的个股中，上周大单净流入排名第七的股票，上周大单净流入599.29万元。

　　据《证券日报》市场研究中心数据显示，截至上周五，南国置业上周累计涨幅0.27％，最新收盘为7.52元，累计换手率为5.39％，累计成交量为3206.69万股，动态市盈率为16.20倍。

　　从股东持股情况看，去年四季度的前十大流通股东中两只私募基金合计持有1187.95万股；上期合计持有1294.5万股的新价值12号、新价值2期和新价值4号集合信托已退出；截至2013年1月29日，股东人数较上期减少约15％。

　　民生证券认为，南国置业从民企黑马到央企蓝筹，预计2013年-2015年的每股收益为0.71元、1.00元、1.28元，对应市盈率为11倍、8倍和6倍。公司目前正在从区域性民营房企向跨区域央企平台转变，未来的业绩释放以及储备提升空间广阔，维持“强烈推荐”。

　　亿纬锂能（300014）

　　销售收入大增

　　亿纬锂能（300014）2月28日发布公告称，预计公司2012年1-3月净利润变动区间为2129万元至2484万元，同比增长20％-40％（上年同期净利润1774万元）。业绩变动原因是锂离子电池和锂锰电池销售订单迅速增加，公司销售收入增加；成功竞拍获得原德赛聚能生产设备，增强了公司的交付能力；公司前三季度非经常性损益对净利润的影响金额为100万元至300万元，对净利润不产生重大影响。该股是一季度业绩预喜的个股中，上周大单净流入排名第六的股票，上周大单净流入1164.68万元。

　　据《证券日报》市场研究中心数据显示，截至上周五，亿纬锂能上周累计涨幅6.63％，最新收盘为13.67元，累计换手率为22.58％，累计成交量为3443.03万股，动态市盈率为27.57倍。

　　公司主营业务为锂系电池产品的设计开发与生产经营，主要产品有锂原电池、锂离子电池及其它产品，主要面向智能电网和安防领域。锂原电池包括锂亚电池和锂锰电池，主要服务于物联网（RFID）、智能电网（智能表计）、汽车电子和安防等领域，是中国最大、世界第五的锂亚电池供应商。

　　招商证券认为，预计亿纬锂能2013年-2014年每股收益为0.66元、0.84元，考虑到公司未来3年复合增速30％左右，2013年合理估值25倍-27倍，目标价16.5元-17.8元，给予“强烈推荐-A”投资评级。

　　四成服装上市公司业绩下滑 库存高企成行业难题

　　据《劳动报》报道，森马服饰（002563）利润陡降38％、美邦服饰（002269）净利下滑29％……公开数据显示，在已披露2012年业绩预告的服装上市公司中，四成业绩大幅下滑。

　　统计数据显示，34家服装类上市公司中，已经有25家企业披露2012年业绩预告，其中10家业绩大幅下滑，占比4成。而中国服装（000902）是此次25家企业中亏损最大的。该公司发布业绩预告显示，预计2012年公司净利润下滑1704％，亏损4300万元－4700万元。

　　数据统计，2011年底，18家A股服装企业累计库存商品86.82亿元，至2012年中期，该库存依然维持在84.94亿元一线。

　　还有数据显示，2012年上半年，包括安踏、361度、特步等在内的国内42家上市服装纺织企业存货总量高达483亿元。直到去年底，李宁还在清理库存，一次性投入14亿元到18亿元，以抵消应收账款方式，回购渠道库存。

　　库存高企是困扰服装行业的普遍难题。市场上甚至有传闻，中国的服装存货三年也卖不完。

　　中华全国商业信息中心最新统计数据显示，2012年全国百家重点大型零售企业服装销量同比增长2％，增速较上年同期放缓2.9个百分点，创近十年最低增速。