贝因美研究报告：宏源证券-贝因美-002570-公司调研报告：产品结构优化,关注SBU建设

    事件：
    我们近期调研了贝因美，与公司董事长就行业状况、公司经营情况以及未来发展进行了交流。
    报告摘要：
     12 年收入增速基本同步于行业，产品结构进一步优化：预计2012年公司销售收入增长12.55%，基本同步于行业增速；此外，公司高档产品增速相对较快，产品结构进一步优化，高档奶粉爱+系列销售收入增长50%左右，收入占比提高至30%；中档产品冠军宝贝增速相对较慢，收入占比60%左右，低档产品金美正装收入有所下滑，收入占比10%。