认股权证优缺点分析

在投资权证的时候，认股权证的简称交代了认股权证到期的月份，认股权证优缺点分析在具体条款里会指明权证的到期日，但认股权证的最后买卖日不是到期日。一般而言，认股权证的最后买卖日，会是到期日前的第四个交易日。例如：认股权证“平安麦银九零一购”，从认股权证简称中可以看出到期月份是2009年1月，从认股权证具体条款中可以查出到期日是2009年1月29日。

权证具有生命周期这个特性是与股票最大的区别，股票可以长期持有，不受时间限制，但权证不同，必须在权证到期日之前卖出或者在到期日行权，认股权证到期日之后该权证就会在市场上消失。权证到期日是指到了特定的时间之后该只权证将退出市场。到期日后，认股权证持有人享有在权证行权期内行权的权利。如果权证持有人行权，则应根据权证的条款进行相应结算。目前港股认股权证的结算方式是现金结算。如果结算价格低于行权价格，则认购权证价值归零；反之，则认沽权证价值归零。认股权证结算计法：结算价=到期前五个交易日价格总和/5每份认股权证可取回金额=(结算价-行使价)/换股比率每份证沽权证可取回金额=(行使价-结算价)/换股比率。

权证的价值，可分为时间值及内在值两部分。时间值的部分，由权证发行后的第一日就会开始下跌，而其下跌的速度，更会随着到期日的接近而不断加速。因此，有时候投资者会听到在相关资产价格表现平稳无升跌的情况下，权证的价格却无故下跌；这可能与权证的时间值耗损有关 (假设引伸波幅表现平稳)。另外，以一些短期末日的认购权证为例，认股权证有时候投资者可能会投诉为何在相关资产价格上升时，认购权证的价格却不升反跌。其实，这亦可能是与认购权证时间值耗损有关。因为相关资产只是出现轻微上升，其为认购权证价格带来的上升幅度可能被时间值耗损抵消。或其时间值耗损的负面影响，可能还超过相关资产轻微上升所带来对认购权证价格的升幅。结果，便出现在相关资产轻微上升时，认购权证价格不升反跌的情况。认股权证时间值的耗损是权证投资者所不能避免的，投资者应谨记，剩余年期越短的权证，其时间值耗损的速度就越快。这种现象价外及到价认股权证表现有尤其明显，应尽可能避开一些短期末日权证(尤其是价外末日权证)，以有效降低时间值耗损的风险。