宏观经济及贵金属日报

    金谷地投资研究报告：宏观经济及贵金属日报：隔夜贵金属市场在美元大幅反弹的压力下，继续走低；我们认为结合近期大宗商品的走势来看，驱动贵金属市场行情的主要动力将由流动性因素向基本面因素转变。美国近期公布的一系列经济数据显示，经济复苏较为强劲，美联储 QE2 的两个目标正在趋于向好。就近期公布的制造业和非制造业的分享数据、近期的国债收益率来看美国的通胀预期在逐步加剧，加大了市场对美联储提前收紧货币政策和削减 QE2 的预期 。 劳动力市场方面也呈现积极回暖的迹象 ， 目前市场预计 12 月份失业率从 11 月份的 9.8% 小幅下降至 9.7% 。中国方面，鉴于未来通胀压力，货币政策已经逐步趋于稳健；今年中国仍有若干次的加息可能性。我们认为尽管各主要经济体的货币政策有微调的预期 ， 但是市场整体的流动性仍较为宽裕 ，同时贵金属市场的基本面因素仍将继续支撑市场走高。美国人力资源服务公司 Automatic Data Processing Inc. （简称 ADP ）与咨询机构 Macroeconomic Advisers 公布的全美就业报告显示， 12 月份美国私营部门就业人数增加 297,000 人。经济学家此前预计， ADP 将宣布 12 月份就业人数增加 100,000 人。美国 11 月份私营部门就业人数经修正后为增加 92,000 人 ，初步数据为增加 93,000 人。报告称 ， 从新增就业数字来看 ， 12 月份美国私营部门非农就业大踏步增长 ，增长步伐远远高于降低失业率所需要的水平 。 ADP 调查报告仅涵盖私营部门的就业状况，而美国劳工统计局 (Bureau of Labor Statistics) 将于周五公布的非农就业数据还包括政府工作人员。此前接受道琼斯通讯社 (Dow Jones Newswires) 调查的经济学家预计 ， 美国 12 月份非农就业人数将增加 140,000 人 。 12 月份失业率预计从 11 月份的 9.8% 小幅降至 9.7% 。最新的 ADP 报告显示，雇员不少 于 500 人的大型企业 12 月份新增雇员 36,000 人，中型企业当月新增雇员 144,00 0 人 ， 雇员规模小于 50 人的小企业新增雇员 117,000 人 。 服务业就业人数在 12 月份增加 270,000 人，工厂雇员仅增加 23,000 人。美国供应管理学会 (Institute for Supply Management) 周三公布， 2010 年 12 月份美国非制造业加速扩张 ， 以强劲态势结束 2010 年 ， 不过非制造业就业增速有所放缓，且价格压力加剧。供应管理学会公布，去年 12 月份美国非制造业采购经理人指数 (PMI) 由 11 月份的 55.0 上升至 57.1 ， 10 月份为 54.3 。该数据高于 50 表明非制造业活动实现扩张。此前经济学家的预期为 ， 当月非制造业 PMI 将上升至 55.7 。 该学会还表示 ，当月商业活动 / 生产指数从前月的 57.0 上升至 63.5 。 该报告还显示 ， 去年 12 月份 ISM 非制造业就业增速放缓 ， 当月就业指数从 52.7 下滑至 50.5 。 新订单指数.......