金山股份-600396-公司下调增发价点评

    广发证券研究报告：金山股份-600396-公司下调增发价点评： 增发价由 8.2元下调至 6.1 元 公司董事会 27日讨论下调公司定向增发价，由8.2元下调到 6.1 元，定向增 发不超过 1.5 亿股。 收购煤电一体化项目增厚公司优质资产 公司募集资金主要用来收购白音华金山发电厂30%股权和建设丹东金山热电 厂。 白音华金山发电厂是蒙东煤电联营项目，收购后公司将 61%控股该公司。由 于煤炭价格波动不大，该项目将产生稳定的利润。12 年该电厂上调电价 2.2 分/千瓦时，根据最新煤价，我们测算 12年该电厂可实现净利润在 2.8 至3 亿元之间，摊薄后贡献EPS 在0.35-0.37 元。 丹东金山热电厂 2台30万千瓦预计在今年下半年实现双投。电价上调后预计 会实现不错的投资收益。但由于投产后开办费用的增加，预计该电厂12年实 现盈亏平衡。