商品期货市场分析

 

    基本分析法是通过分析期货商品的供求状况及影响因素.来解释和预侧期货价格变化趋势的方法。商品期货交易分析经济学的原理是:从长期看，商品期货交易分析商品的价格最终必然反映供求双方力盆的均衡点。所以，商品供求状况对商品期货价格具有重要的影响。基本因素分析法主要分析的就是供求关系.商品供求状况的变化与价格的变动是互相影响、互相制约的。商品价格与供给成反比:供给增加.价格下降。供给减少。价格上升。商品价格与需求成正比:需求增加.价格上升。需求减少.价格下降。在其他因欢不变的条件下，供给和需求的任何变化，都可能影响商品价格变化一方面.商品价格的变化受供给和需求变动的影响，另一方面.商品价格的变化又反过来对供给和需求产生影响:价格上升.供给增加，需求减少，价格下降.供给减少，需求增加。这种供求与价格互相形响、互为因果的关系.使商品供求分析更加复杂化，即不仅要考虑供求变动对价格的影响，还要考虑价格变化对供求的反作用。

 

    在现实市场中。期货价格不仅受商品供求状况的影响，而且还受其他许多非供求因索的影响。这些非供求因素包括:金融货币因素、政治因素、政策因素、投机因素、心理预期等。因此，期货价格走势基本因素分析需要综合考虑这些因求的影响。

 

    1.期货商品供给分析

    供给是指在一定时间、一定地点和某一价格水平下。生产者或卖者愿意并可能提供的某种商品或劳务的数量。决定一种商品供给的主要因素有:该商品的价格、生产技术水平、其他商品的价格水平、生产成本、市场预期等。

    商品市场的供给最则主要由期初库存量、本期产最和本期进n量三部分构成。

 

    2.期货商品需求分析

    商品市场的需求量是指在一定时间、一定地点和某一价格水平下.消费者对某一商品所愿意并有能力晌买数量。决定一种商品需求的主要因家有:该商品的价格、消费者的收人、消费者的偏好、相关商品价格的变化、消费者预期的影响等。商品市场的需求最通常由国内消费量、出口量和期未商品结存量三部分构成。

 

    3.经济波动周期

    商品市场波动通常与经济波动周期紧密相关，期货价格也不例外。由于期货市场是与国际市场紧密联系的开放市场，因此，期货市场价格波动不仅受国内经济波动周期的影响，还受世界经济的景气状况影响。

 

    经济周期一般由复苏、繁荣、衰退和萧条四个阶段构成。在整个经济周期演化过程中，价格波动略滞后于经济波动。

 

    比如.在20世纪60年代以前.西方国家经济周期的特点是产出和价格的同向大幅波动。而70年代初期，西方囚家先后进人所谓的“滞胀”时期.经济大幅度衰退，价格却仍然猛烈上涨，经济的停滞与严重的通货膨胀并存。而20世纪80-90年代以来的经济波动幅度大大缩小，并且价格总水平只涨不跌.衰退期和萧条期下降的只是价格上涨速度而非价格的绝对水平。当然.这种只涨不跌是指价格总水平而非所有的具体商品价格，具体商品价格仍然是有升有降。进人20世纪90年代中期以后，一些新兴市场经济国家受到金融危机的冲击.导致一些商品的国际市场价格大幅下滑。但是，全球经济并没有陷人全面的危机，欧关国家经济持续向好。因此，认真观侧和分析经济周期的阶段和特点.对于正确地把握期货市场价格走势具有重要意义。

 

    经济周期阶段可由一些主要经济指标位的高低来判断.如GDP增长率、失业率、价格指数、汇率等。这些都是期货交易者应密切注意的。

 

——转至张炳达《投资与理财》

商品期货市场分析，商品期货交易分析更新时间:2018-05-11 14:05:51