泰达荷银基金：投资债券基金也要注意风险
日期：2012-07-27 00:00:00 来源：互联网
随着今年以来A股市场的持续下跌，在过去大牛市中一度被忽视的债券基金重新受到了投资者的青睐，凭借良好的流动性与较低的风险，债券基金成为投资资产的“避风港”。而随着降息周期的到来，债券基金的收益率也节节攀升，其规模出现了爆发式的增长。但近期随着企业债的高位回落及加息预期的落空，债券基金的表现也出现了小幅震荡，引起了部分投资者对债券基金未来存在风险的担忧。那么，债券基金究竟存在哪些风险？我们又将如何防范呢？
泰达荷银集利债券型基金基金经理沈毅表示，债券基金主要面临三类风险：
一、 市场风险，主要是利率风险。当市场利率下降时，债券基金在获得利息收益之外，还能获得一定的价差收益，这也是近阶段债券基金取得较高的投资回报的原因。但风险和收益总是相对存在的。当市场利率上升时，债券价格必然会下跌。不过，由于国内宏观经济增速放缓，未来降息预期依旧强烈，为债券投资创造了良好的环境，因此短期内至少到明年上半年仍将处于债券牛市格局，出现利率风险的可能性不大，投资者不必过分担心利率风险。
二、 信用风险。即使市场利率整体保持平稳或者下行，但如果企业债本身信用状况恶化的话，将可能导致企业债、公司债等信用类产品与无信用风险债券的利差扩大，该类债券的价格就有可能下跌。出于对经济下滑和企业盈利状况的担忧，信用类债券在未来一段时期仍有可能出现比较明显的波动，信用级别不同的债券表现将有明显分化，信用等级高、行业抗周期性强的企业债后续走势相对较好。泰达荷银集利债券型基金将继续保持稳健的投资风格，在控制信用类债券较低配置比例的同时，对上市公司做好基本面的研究，选择高信用等级的企业债券等措施，都将有效防范此类风险。
三、 流动性风险。当债券基金出现集中赎回时，对于市场就可能会有短期冲击。从目前来看，这种情况出现的可能性不大。
沈毅建议投资者，由于未来降息空间尤其是准备金率下调空间依然较大，且明年可能推出收益较高的可交换债等一系列新的债券品种，债券市场依然存在较好的机会。因此，投资者无论是出于保守的投资偏好还是资产配置的需求，都应该将债券基金纳入投资范畴。不过，为了防范可能出现的风险特别是信用类风险，投资者应该选择投资风格更稳健、波动率较小的债券型基金。
