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    在2012的期货市场，年全球油脂市场，干旱炒作及欧洲、美国宏观经济形势的变幻主导了整个油脂货油料市场。上半年油脂处于消费淡季，全球经济衰退的情况下，国际油脂消费低迷，价格维持震荡走势，因大豆干旱炒作支撑维持震荡走势。2012 年南美及美豆减产陆续兑现，大豆期价大幅上涨，欧元区经济阴霾笼罩全球商品，目前秋冬季节已进入全球油脂消费旺季，油脂期货市场需求转好带动反弹。我们认为四季度豆油将继续高位运行。
    目前全球期货市场经济地缘政治问题凸显，但美国依然寻求全球霸主地位，使美元流入全球，引起全球性通胀，使得国际地缘政治问题更加突出，而与之紧密联系的基本金属和粮食的需求将大幅上涨。
    国际期货油价14日继续上涨，纽约商品交易所10月交货的轻质原油期货收于每桶99.00美元，涨幅为0.70%，为今年5月3日以来的最高水平。全周来看,纽约油价上涨2.58美元，涨幅为2.68%。纽约金价再创新高，交投最活跃的12月黄金期价收于每盎司1772.7美元,涨幅为0.03%。短期而言，此次美联储“上不封顶”的宽松政策势必在短期内提振市场的风险偏好。大宗商品市场中贵金属、基本金属以及能源化工产品有望持续寻求向上突破。不过，中长期走势仍受制于需求能否回升。
    全球投资者对欧洲的忧虑集中在西班牙借款成本上升上，西班牙10年期国债收益率最高达到7.6%。7月26日，欧洲央行行长德拉吉表态将尽一切努力捍卫欧元，包括采取措施降低高负债成员国国债收益率，德拉吉的表态使得市场预期欧央行将在本周有所行动。
    现货市场：沪期铜大涨超1500元，期货市场保值盘被套，出货困难，现铜供应骤减，贴水扩大有限，近午间隔月价差收窄至两百元左右，现铜贴水逐渐收窄，尤其好铜难觅市场货源，铜价暴涨至60000元/吨上方，下游畏高情绪高涨，中间商因保值盘被套无奈被迫入市，买现抛期，成交先抑后扬。
    在供需环境相对宽松、进口成本支撑减弱的形势下，棕榈油期价明显偏弱。不过，前期不利因素已基本兑现，加之豆棕价差过度拉大，都为压抑过久的棕榈油市场提供了上涨动能。
进入9月，无论是美联储，还是欧洲央行，均进入重要政策时点。欧洲央行9月12日公布了新的购债计划，此前欧洲央行行长德拉吉多次表示将无限量购买短期债市。而美国方面，美联储主席伯南克最近的讲话以及美联储褐皮书中委员的观点，也都朝着有利于推出QE3的方向转变。
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