股指期货评论

　  股指期货评论:推出时间一再延迟，市场对其多次言之凿凿的预言成为2007年资本市场“真实的谎言”。目前市场又普遍预期“两会”后推出的可能性比较大，但是，这可能又是一次“狼来了”，因为期指的筹备工作不仅局限于微观问题，而且关系经济、金融安全的战略问题，这决定了股指期货的推出仍然充满变数。
    股指期货评论:即将推出，是金融市场的重大事件，值得每一个投资者关注。在前些年的媒体报道中，大家对于股指期货的正面作用分析得比较多。首先是中国投资者的投资领域得以突破性扩大，中国投资大众有了第一个真正意义上的金融衍生品。股指期货评论:其次，的推出,使得中国股票市场有了对应的替代性的做空机制，股票市场上多空力量能够均衡地发展，可能会有利于金融市场的正常生态。第三，股指期货有利于价格发现，对于股票市场指数的波动有一定的制约作用，可能会减少股票市场的波动等。
　　股指期货评论:具有两大基本功能：价格发现和回避市场风险。股市是国民经济的晴雨表，由于在期货市场上形成的股指具有权威性、灵敏性和连续性的特征，这个功能可以为政府有关部门利用，在关键时刻，制定预先防范措施，避免经济出现大涨大落、保证国民经济平稳、健康运行。
　　股指期货评论:另一个重要功能是套期保值。套期保值之所以能够成功，是因为某一特定品种的期货价格与现货价格在同一时空内会受相同的经济因素的影响和制约，因而一般情况下两个市场的价格变动趋势相同。正是由于这个功能，期货市场也被现货单位当作回避风险的港湾。
　　股指期货能给动荡的市场带来什么？其对股市的意义，并不仅仅是提供了套保机制使投资者规避损失、甚至盈利。更重要的是，股指期货评论做空机制可以改变股市投资者的心理预期与操作策略。不妨结合前述现象进行分析。股指期货评论:其一，被套牢者不必再恐惧，利用期货进行适当对冲，甚至可能转亏为盈，对冲操作可根据判断随时进行，而不仅仅是市场下跌的初期。其二，看好长期股市走势与所持有股票组合，但仍需避免短期市场下跌的大资金投资者，可维持现货头寸，仅采用卖出期货策略进行短期风险规避，这解决了短期割肉而后又需再买入的尴尬，有利于降低市场短期大幅波动与定价偏差，以及由此导致的市场悲观心理强化。其三，由于套牢者可利用期货对冲“解套”，场外或场内资金不囿于被套心理而敢于入场，市场交易量将不会大幅缩减，股市活跃度、投资者信心将可维系。股指期货评论:如果这样，本轮股市的快速缩量大幅下跌，或可有一定缓解。不会改变股市基本运行趋势，但确实可通过改善投资者预期与行为，从而降低股市的大幅波动。
 　就拿做空机制来说，由于中国股市没有做空机制，因此资金只有在推高股票价格和股票指数的情况下才能获利，但是股指期货推出后，资金可以选择在市场上做空，评论:这样在股票市场下跌时，就可以投资获利。所以有这种做空机制的存在，股票指数就比较难以疯狂，金融泡沫会受到股指期货市场的制约。但是，假如监管有漏洞的话，市场的操纵力量完全可以同时在股指期货市场和股票市场同时运作来获得超常利益。股指期货评论:比如操纵力量完全可以在股票市场先是大量购入指标股，把股指推到很高的点位，然后在市场上大量建立空仓，然后再同时在股票市场和市场上大量做空，通过猛烈打压股指，在市场获利。股指期货评论:由于市场具有相当的杠杆效应，即使操纵力量在股票市场上亏损，仍有可能在股指期货市场获取几倍的利益，所以总体上仍然可以获得非常丰厚的收益。评论:这样，中小股民就会承受较大的损失。同样的，操纵力量也可以通过同时在股票市场和市场同时操纵做多来获取利益。如果这些情况发生，股票市场的中小投资者将会遭受不利。因为中小投资者是市场上的弱者，所以更需要规则和制度的保护。