安信信托

安信信托（软件分类：股票软件）现阶段每桶探明可采储量价值约为6美元，安信信托如果可采储量经最终勘探评价确认为2安信信托，000万桶，按照6.3元的美元汇率，其价值量约合7.6亿元人民币，减去全部勘探费用2.86亿元，该项目收益约为4.74亿元。我们暂不调整盈利预测，维持"买入-A"的投资评级。风险提示:该油气区块目前尚不具备开采条件，可能存在勘探开发失败的风险，以及该油气区块资源储量预估值与实际值存在差异的风险。并且随着未来产品多元化趋势和监管谨慎化导向明显。一方面,信托产品类型和投向多元化趋势明显,公司竞争向创新能力、投资发现能力、渠道管控能力发展。另一方面,监管层连续出台净资本管理办法与银信合作转表内等政策,压制低附加值业务导向明显。未来行业集中度将有所提高。充分推动公司未来市场发展的潜力巨大。同时，公司在中信信托借壳过程中，签署《定向发行合同》相比的补充协议，补充协议的主要修订内容为：在维持原有交易方案内容基本不变的前提下，上海国之杰投资发展有限公司认购安信信托的新增股份数量由1.5亿股调减为1亿股;同时，中信集团有权将所持中信信托80%的股权转让给其全资或控股子公司，中信集团在《定向发行合同》项下的权利和义务均由该子公司享有或承担，中信集团就本次重组作出的承诺均由该子公司承继。壮大了公司的经营实力。

 

安信信托二级市场上，该股在经过重组事件在2011年4月份进行过一波大涨之后，随后进行了一波长达一个月之久的调整，目前已经调整至半年线附近进行止跌企稳，技术上存在超跌反弹的需求，今日再度逆市上扬，投资者可以逢低适当关注。年报公布后当天，也有三家机构迅速发表研究报告进行点评。申银万国证券依然力撑：“股价显著低估，重组成功后，预计2012 年净利润24.5 亿元，对应EPS1.39 元，给予15 倍PE。此外考虑泰康人寿(微博)8.8%股权价值60 亿元左右，折合每股3.4 元。给予24.25 元的合理价格，相对目前的股价有较大的提升空间。”

中金对股价过高表示有点担忧：“从安信信托目前的估值情况来看，仍然隐含了重组将获得成功的预期，因此，总体上安信信托股价是否能获得支撑仍取决于与中信信托重组的进展。”言下之意也可理解为，若重组不成功，则可能不值这个股价。长城证券也认为重组成功言之尚早，“由于公司的重组不能在短期内完成，仅依靠目前的业绩对股价提升的空间比较有限。”长城证券予以公司“谨慎推荐”的评级。

 

安信信托周二沪深两市共有37只ST股涨停，尽管从市场的角度而言，ST板块个股再次均聚涨停板并非利好，因为根据以往经验，ST板块往往会在反弹的后期开始集体活跃。但这次ST板块的崛起恐不能简单地认为是“末路狂欢”。风帆股份隶属于中船重工集团,从军用小型蓄电池生产企业成长为国内最大的车用蓄电池生产企业之一。公司2009年销售收入为26.8亿元,净利润4439万元。公司军品约占5%,主要为航空、坦克、军用汽车、火炮、鱼雷用蓄电池五大系列产品。车用蓄电池占销售收入比重超90%。由于汽车用铅酸蓄电池需三年一换,公司销售车用产品中整车配套市场为35%,替换市场占比为62%。当前公司车用蓄电池设计产能1300万只,实际产能1100万只。2009全国汽车产量达1378万辆,2010年前三季度已经1300万辆,预计全年有望达1700万辆,公司未来将受益于我国乘用车保有量的稳步增长。公司2009年销量为782万只,预计2010年有望达900多万只。国内具有一定规模的铅酸电池生产企业有30来家,公司竞争对手主要为天津统一、上海江森、湖北骆驼。目前公司乘用车市场占有率为25%,其中为中高端车型配套份额达50%。上海通用、一汽均为风帆独家配套,公司在上汽的市场份额也高达70-80%。

 

安信信托太阳能薄膜生产线近期将投产,产能有望持续扩大公司太阳能薄膜业务主要在子公司保定风帆光伏能源公司中。公司与美国艾密欧公司在中国保定合资成立保定风帆光伏能源公司,公司出资750万美元比例为75%处于控股地位。保定风帆光伏能源公司主要产品为双节的非晶薄膜电池,当前产品的转化率水平约为6.5%,处于行业平均水平。根据规划一期产能将于近期投产,设计产能为5MW非晶硅,进行工艺改造后有可能达到7MW。根据公司规划,若一期项目进展顺利,下一步将有望将产能扩至25MW,中长期规划将达100MW。若以当前每瓦10元的市场价计算,一期产能5MW将能带来5000万的收入安信信托。