沪港通成本

日期：2015-04-24 00:00:00 来源：互联网

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沪港通外资对个股买入、卖出时点的把握一般不以大盘点位的高低作为操作时点的选择依据，其对个股是否买入的决断依据主要是个股的基本面情况，也即个股是否有投资价值才是外资决定是否买入及卖出的重要依据，大盘点位的高低对其选择操作方向的影响并不大。而外资机构普遍体量巨大，其对个股实施买进的方式通常是选择连续数天的持续性买入，因为分批、持续的买入可以有效控制买入成本，同时避免引起股价异常波动。而正因为其体量巨大，所以其投资风格一般趋向于中长期大波段为主。

所以外资对投资标的的选择过程：首先是对投资标的的基本面及未来发展前景做深入调查分析，一旦确定买入，只要公司的基本面因素没有出现大的变动、发展前景趋势不变，那么只要是股价尚未完全反映基本面价值前，外资一般不会轻易卖出。一旦市场因为突发性的非基本面因素造成剧烈震荡时，外资往往会在市场人气崩溃时实施大量净买入，也即实行“危机买入”，而非基本面因素造成股价重挫时是被外资认为是放心加码买进的最好时机。市场事实也证明，非基本面因素引发市场动荡后，在不利因素消除后的不长时期内，市场都会很快回到原有的基本面价值区间，所以“危机买入”策略是众多外资经常采取的投资操作原则，这与很多中小投资者经常采取“危机卖出”的行为形成强烈反差，成本外资在A股市场上又是什么操作风格呢？

比如2008年第四季度沪指狂跌到1700点区域时，公募基金普遍选择大幅降低仓位，但QFII却选择逆市加仓。按当时的统计资料，QFII在2008年第四季度选择加仓的24只股票在2009年的反弹行情里，有统计的15只股票平均涨幅是518.23%，是沪指最大弹升幅度109.39%的4.74倍。QFII逆市加仓的安泰科技(000969,股吧)、恒星科技(002132,股吧)、龙净环保(600388,股吧)等后期最高涨幅分别达957.24%、1031.21%和1145.20%，成为当时市场当之无愧的明星股。重视基本面研究、选择长线投资且耐心持有，这是外资的绩效业绩远高于普通中小投资者的重要原因。

为什么现在蓝筹股暴涨，小股票都不动。2009年到现在，价值投资除了2013年业绩不理想，其他5年每年业绩都非常好，而且累计下来也很好。我看好的金融地产这些低估值蓝筹虽然2013年有些难受，但是2014年全涨回来了。买低估值蓝筹投资不用那么累，不用去打听内幕消息，不用去听各种故事。3倍、4倍PE的行业龙头摆在那里，你为什么不买呢？浦发银行(600000,股吧)，去年钱荒的时候都是3倍多PE的估值，万科今年初都是3倍多PE的估值。回头看，大家都说这些东西怎么都涨这么多？我说这些东西为什么之前跌这么多？最近的暴涨无非只是对原来不合理定价的一种修正。

沪港通成本回顾沪港通开通的这几个月，总体交易畅顺，但无论是北向还是南向，交易量均稍低于市场预期。欢迎使用沪港通成本。

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