期权价格的影响因素

期权价格的影响因素(软件分类：股票软件)主持人：期权价格的影响因素对期权，期权价格的影响因素我的理解是三个层面：第一个层面，一定要有这个市场，2月9日之前从所谓的场内期权来说是空白，可能有一些场外，但它毕竟是OTC的东西，不是标准化的。所以，我理解期权第一是要了解，第二个层面就是要在了解的基础上做一些产品设计，产品设计又对所谓已经存在的期权有要求，就是我们这个市场要具有一定流动性的程度。这个流动性能保证我们所设计的产品有效的执行，也就是我们的策略得到执行。第三个层面，是关于期权的收益，策略有参与员，期权也要有不同出发点的参与群体，只有这样市场才会成长。所以，第一个问题交给陈总，因为期权来之不易，请陈总分享一下关于50ETF以及期权上市的情况。因为我们理解个股期权可能会涉及到各种标的。请陈总谈一下！

 

期权价格的影响因素新峰：很感谢主持人。因为我以前在期货交易所工作，看到很多老朋友，从期货交易所到证券交易所由从事衍生品的工作，一直很有感情。刚才建强总已经做了很详细的介绍。我看到圆桌讨论中主要是从机构投资者层面。刚才桃姐从策略层面、机构层面如何使用期权给大家做了交易。我想从交易所层面做点宣传和推广，机构投资者对期权能做什么。

 

期权价格的影响因素我们做了很认真的梳理，美国市场作为一个发达成熟市场机构投资者使用期权的情况。比如说我们看到CBOE这样的交易所，就编制了很多的投资指数，比如说BMI指数，卖20%的虚值，或者是BXM指数卖的是平值的指数，Collor的认购，买5%的认估。从美国成熟市场来看，公募资金使用CBMOE使用的股指比较多。其他公募基金使用期权适当卖出认购或者认估，同时择时卖认估进行了估计。应该说成熟市场上使用期权或者是公募基金已经非常普遍了，用的效果怎么样呢？从1988年7月1日到2014年12月31日，把这么长的期间指数的卖出BXY指数的是21%，采用卖出人估期权10.6，年化收益率13%，卖出collor指数的7.9%。有一个非常显著的现象，这个风险显著高于500。我们好像看到了收益高反而风险小。后来经过研究也发现，在美国这样的市场上期权的价格一直被高估。所以，我们在和大的公募基金、券商推荐的时候，一直鼓励他们使用期权作为卖方。刚才桃姐也介绍了可以它做杠杆，用它做绝对化收益，用来做保险的产品，买无风险的产品做无风险收益，投资期权等等，可以用期权开发很多适合机构投资者的产品。因为时间关系就不讲了期权价格的影响因素_期权价格的影响因素_期权价格的决定因素。

 

期权价格的影响因素本来想和大家聊聊，我们最近连续走访了上海几个比较大的中字头的保险资产管理公司和民营的资产管理基金，管理规模都在上万亿以上，我们都问他们用期权怎么用。得到两个普遍答案：第一，已经完全做好了准备。而且向在座的期货投资者传达信息，有一家比较大的中字头的保险资产管理公司，他说如果选的话就在期货公司开户，我也没聊为什么。我说你们进入市场怎么用？第一个反应是首先还是以套保为主，这两家公司不约而同这么说。他说为什么他们在股指期货选择股指期权比较少？因为大的公司有明确的要求在衍生品市场上进行投资，本身也要赚钱。如果作为一个纯粹的套保，现货头寸涨了，期货市场一定是亏了。我说这样就可以用期权来替代的，他说是这样的，而且可以写出期权、卖出期权取得收益，多种多样的策略。所以刚才主持人扩大投资的标的，增加持仓的限额，更加灵活的交易方面也提出了建议，方便大的机构投资者进入市场。我们也了解了国内几家大的公募基金，问他们为什么不仅如这个市场，他们说只有20万限仓怎么玩，现在已经改变了，可以把持仓进一步提高。华夏基金也是第一次明确把期权列入公募基金的投资标的，也就是说这个市场严格意义上已经有投资公募市场的产品。而且通过公募基金发起投资期权的产品，还可以帮助对普通投资者而言不能直接参与上交所的期权市场，但可以通过其他方式分享期权增长幅度和进行期权资产管理期权价格的影响因素_期权价格的影响因素_期权价格的决定因素。

 

期权价格的影响因素　这是我们目前发现的期权市场的，以及传递这样的信息，我们也接触了几家私募基金和公募，我们明确表示，在目前现货市场行情这么好的情况下，如果你们愿意发一支特殊的基金，我们上交所愿意大会小会宣传产品，帮助你，扶持你，介绍你的经验，推广你的经验，让更多的投资者了解这款产品。所以，借此机会，向期货圈的朋友说，大家发展不管是客户还是开发产品也好期权价格的影响因素_期权价格的影响因素_期权价格的决定因素