股指期货投资者适当性制度
基本概况：
- 软件类别： 交易软件
- 授权方式： 免费版
- 软件评级： ★★★★★
- 软件语言： 简体中文
- 软件大小： 66KB
- 解压密码： www.zdcj.net
内容介绍：
股指期货投资者适当性制度(软件分类：股票软件)据深交所相关负责人介绍，股指期货投资者适当性制度《会员管理规则》重点修订内容主要有以下几方面：股指期货投资者适当性制度一是健全投资者适当性管理制度，加强投资者保护。二是强化会员投资者教育与服务，提高投资者风险意识。三是加强会员合规管理与风险控制，提升市场交易安全。四是加强会员客户交易行为管理，引导投资者合法合规参与交易。五是完善交易参与人管理制度，适应“深港通”、期权等新业务发展需要，健全多元化交易参与人体系，严格交易权限管理，加强日常联络沟通，防范市场交易风险。六是积极推进简政放权，提高规则透明度和监管效能。近日，经证监会批准，深交所发布了《会员管理规则》（2015年修订），新规则自发布之日起施行。新规完善了交易参与人管理制度，以适应“深港通”、期权等新业务发展需要。
股指期货投资者适当性制度_股指期货投资者适当性制度_股指期货投资者适当性制度实施办法(试行)通过上面的例子，可以得出以下结论：一是作为期权的买方（无论是看涨期权还是看跌期权）只有权利而无义务。他的风险是有限的（亏损最大值为权利金），但在理论上获利是无限的。二是作为期权的卖方（无论是看涨期权还是看跌期权）只有义务而无权利，在理论上他的风险是无限的，但收益是有限的（收益最大值为权利金）。三是期权的买方无需付出保证金，卖方则必须支付保证金以作为必须履行义务的财务担保。[4]
期权是适应国际上金融机构和企业等控制风险、锁定成本的需要而出现的一种重要的避险衍生工具，1997年诺贝尔经济学奖授给了期权定价公式（布莱克-斯科尔斯公式）的发明人，这也说明国际经济学界对于期权研究的重视。
股指期货投资者适当性制度_股指期货投资者适当性制度_股指期货投资者适当性制度实施办法(试行)百慕大期权（Bermuda option）一种可以在到期日前所规定的一系列时间行权的期权。界定百慕大期权、美式期权和欧式期权的主要区别在于行权时间的不同，百慕大期权可以被视为美式期权与欧式期权的混合体，如同百慕大群岛混合了美国文化和英国文化一样。[3]
按交割时间划分
股指期货投资者适当性制度_股指期货投资者适当性制度_股指期货投资者适当性制度实施办法(试行)美国市场作为一个发达成熟市场机构投资者使用期权的情况。比如说我们看到CBOE这样的交易所，就编制了很多的投资指数，比如说BMI指数，卖20%的虚值，或者是BXM指数卖的是平值的指数，Collor的认购，买5%的认估。从美国成熟市场来看，公募资金使用CBMOE使用的股指比较多。其他公募基金使用期权适当卖出认购或者认估，同时择时卖认估进行了估计。应该说成熟市场上使用期权或者是公募基金已经非常普遍了，用的效果怎么样呢？从1988年7月1日到2014年12月31日，把这么长的期间指数的卖出BXY指数的是21%，采用卖出人估期权10.6，年化收益率13%，卖出collor指数的7.9%。有一个非常显著的现象，这个风险显著高于500。我们好像看到了收益高反而风险小。后来经过研究也发现，在美国这样的市场上期权的价格一直被高估。所以，我们在和大的公募基金、券商推荐的时候，一直鼓励他们使用期权作为卖方。刚才桃姐也介绍了可以它做杠杆，用它做绝对化收益，用来做保险的产品，买无风险的产品做无风险收益，投资期权等等，可以用期权开发很多适合机构投资者的产品。因为时间关系就不讲了股指期货投资者适当性制度_股指期货投资者适当性制度_股指期货投资者适当性制度实施办法(试行)。
