国债期货合约交割限仓制度

中金所昨天发布修订后的《5年期国债期货合约》、《5年期国债期货合约交易细则》以及《5年期国债期货合约交割细则》，将5年期国债期货合约的最小变动价位由0.002元调整为0.005元；将5年期国债期货合约的可交割券范围由“合约到期月份首日剩余期限为4-7年的记账式附息国债”调整为“合约到期月份首日剩余期限为4-5.25年的记账式附息国债”；将最低交易保证金由1.5%调整为1%。周一国债期货市场收跌，其中五年期新科主力合约TF1509全天下跌0.22%，收报97.785元；十年期主力合约T1509跌0.20%，收报96.520元。市场成交仍较清淡，五年期合约共成交9685手，增加1102手；十年期合约共成交1886手，减少181手。现券方面，昨日银行间债市弱势震荡，收益率略见上行，整体成交清淡，市场谨慎心态较浓。国债市场上，早盘财政部招标的9个月贴现国债需求不错，发行参考收益率低于二级市场水平，且获得超过3倍有效认购，但招标结果对现券市场情绪提振有限；期货合约交割限仓制度二级成交中，剩余期限接近10年的150005尾盘成交在3.46%，上行约2.5bp；接近7年的150002稳定在3.39%一线；接近5年的150003上行约2bp至3.14%。债券交易员表示，资金利率在持续下行两个月后逐渐筑底企稳，短债上涨行情随之告一段落，长债仍持续受制于供给预期而无所作为，在短期内债券市场本就缺乏做多动力的情况下，近期权益市场持续上涨对债市投资情绪影响较大，从而推动债券期、现市场双双小幅走弱。昨日A股市场所向披靡，盘面上权重与题材共舞，市场赚钱效应突出，成交量保持在两万亿左右的高位，上证综指上涨逾150点，连续五日收高。尽管现阶段流动性宽裕，对股债资产估值均有正面作用，但在风险偏好上升的背景下，债券在大类资产中逊色股票不少，持续面临股市分流的不利影响。国债期货手续费就是国债交易佣金，那么国债期货交易手续费和国债期货交易佣金多少呢？怎么收取呢？暂停17年之久的国债期货“归去来兮”，国债仿真交易在2月13日拉开帷幕，目前推出的国债仿真交易选择了以100万元人民币为票面面额的国债期货，选择了票面利率为3%的5年期名义标准国债为国债期货合约标的，国债期货模拟交易保证金收取比例为当期国债期货模拟交易合约价值的3%,如果是以后真实交易按照模拟的情况来定，一般期货公司会在交易所3%的基础上上调1~3%，如果按照这种比例来定保证金的话，那么国债期货一手保证金规模在4万~6万左右，相对股指期货一手保证金13~15万来说，更加适合中小投资者，相比商品期货差不多。便于更多的投资者参与。国债期货手续费中金所按照万分之零点一收取，相比股指期货万分之零点五也实惠了不少，更加适合普通日内短线投资者参与，国债期货由于门槛较低和国债期货交易手续费低吸引了不少个人投资者短线投机。因此在众多的期货投资者参与的前提中，国债期货知识需要投资者多多学习，我们期货公司也会提高相关的知识讲座，大家有关于国债期货相关的问题可以随时咨询我们。

 

国债期货合约交割限仓制度近段时间，债券市场持续演绎“牛陡”行情，短债在资金利率超预期下行的带动下大幅走低，长债则持续保持弱势盘整，前期过于平坦化的收益率曲线迅速出现陡峭化修正。目前10年期与1年期国债期限利差已经扩张至历史均值上方。由于国债期货合约标的券均为中长期限品种，表现自然向中长债看齐，5月份以来震荡调整不断。历史上看，较高的债券期限利差反映了市场对经济基本面复苏的预期。尽管现阶段经济金融运行数据乏善可陈，经济筑底企稳的预期一再落空，但由于各类托底政策不断，市场始终存在着对经济复苏的预期。近段时间，随着房地产政策放松、财政投资发力，尤其是地方政府融资约束有微调放松，债券市场上看多经济的声音进一步增强。与此同时，债券供给压力也是近段时间长债挥之不去的“梦魇”。上周江苏债顺利发行，拉开年内逾万亿元地方债的发行大幕，由于地方债发行规模大、时间紧，且均为3至10年期品种，对市场上中长期债券影响不容忽视。另外，权益市场牛气十足，折射出当前资本市场的高风险偏好，债券在大类资产中已经落入下风。欢迎使用国债期货合约交割限仓制度。