银行股估值为什么这么低

银行股估值为什么这么低与经济温和复苏共振，银行股估值为什么这么低体系有望重构。

　　今日早间，银行股估值为什么这么低，银行股再次大幅领涨，在建设银行(9.530, 0.47, 5.19%)和工商银行(7.480, 0.31, 4.32%)等银行龙头股的提振下，次新银行股随后大幅跟涨，吴江银行(10.100, 0.82, 8.84%)率先涨停，张家港行(14.740, 0.20, 1.38%)也一度由早盘的跌停，拉升至盘中大涨逾6%，日内振幅超16%，常熟银行(8.580, 0.36, 4.38%)、江阴银行(9.290, 0.17, 1.86%)和无锡银行(9.230, 0.31, 3.48%)等近几年上市的银行股涨幅其次。

 

　　值得注意的是，步入2018年以来，银行股表现特别突出，银行板块指数在此期间涨近15%，远超同期的大盘指数涨幅6%，也超过了保险板块涨幅4%，以及券商板块指数涨幅10%。

 

银行股估值为什么这么低：估值偏低 基金加仓银行龙头股

 

　　近期，四季度基金年报披露工作已经完成，四季度基金重仓的银行股占比前五分别为招商银行(33.690, 0.61, 1.84%)、工商银行、平安银行(14.630, 0.19, 1.32%)、农业银行(4.440, 0.08, 1.83%)和建设银行。不过，受部分资金兑现收益以及四季度强监管影响市场情绪等影响，机构四季度持仓银行股市值环比有所减少，机构重仓持有银行板块市值比例为6.23%，环比减少0.5个百分点。

 

　　天风证券认为，当前，公募主动权益重仓持有银行板块占比仅为6.23%，较前期高点仍有较大距离，持仓比例存有较大提升空间。在外资、险资、银行理财股票委外等稳健型增量资金配置下，以及基本面改善的驱动下，今年银行股估值或处在重构的大趋势中，公募银行股持仓比例预计走向标配。

 

　　针对2018年以来，银行股的强势表现，天风证券表示，银行股行情的核心逻辑在于业绩驱动。估值低但基本面一般的股价表现一般；估值低且基本面明显改善的股价则大幅走高，如四大行，估值相对高一些但基本面好的则估值溢价持续提升，如招行和宁波。

 

银行股估值为什么这么低：银行股估值体系有望重构

 

　　针对银行股后期走势，天风证券认为，“经济温和复苏+低估值”共振之下，A股银行板块估值体系有望重构，估值进一步上行可期，板块整体估值上看1.3倍PB。

 

　　中泰证券银行板块分析师戴志锋则认为，银行能够得到资金的青睐主要得益于社会大类资金重新配置。2014年下半年是整个流动性放松，大量资金持续流入股市，金融股是波澜壮阔的行情，一路向东。本次行情是社会大类资金配置的结构发生变化，这是大趋势，所以银行股行情趋势是明确；但同时的背景是社会流动性持续收缩。这次对银行股流动性的影响：结构性是明确向好，总流动性是偏负面。有可能过程会比较波动。

 

　　东吴证券(10.180, -0.02, -0.20%)近期也表示，在宏观经济企稳好转的趋势下，仍坚定看好银行板块：1、企业盈利改善，带动银行资产质量持续好转，业绩改善确定性高。年报、一季报将于三四月陆续发布，业绩改善逻辑将不断验证；2、经济数据稳定好转趋势下，2018年信贷需求持续旺盛，支撑银行板块整体表现；3、策略角度：目前银行板块的估值水平（2018PB）为1倍左右，仍处于较低位置；基本面改善确定性高，相比其他板块的白马股来说，银行股估值为什么这么低？性价比更高。（更新时间：2018-01-23 13:39）