科技股票一览表

　进入业绩期，市场重新将目光投注在增长快、成长性强的科技板块上。下半年港股有望在落实同股不同权后迎接更多新经济公司，而内地证监会亦表态，将在IPO市场改革进程中加大对新技术产业的支持，不仅支持独角兽企业上市，还将通过CDR方式帮助海外上市的优质科技股回归，这些均对科技板块带来利好。今日公布业绩的的腾讯（700.HK），尽管绩前受纳指波动影响偏软，但凭借《王者荣耀》及《绝地求生》的优异表现，4季度纯利维持逾四成的增长并非难事，相信股价有望再创新高。

　　值得注意的是，腾讯在过去两三年，业绩增长常常超过预期，短期的盈利表现已非投资者关注的重点，长期的生态布局才是资金押注的原因。今年市场的焦点之一是腾讯投资的项目将陆续上市，包括即将在美上市的二次元视频网站哔哩哔哩、有望赴港的线上旅游公司同程艺龙、短视频网站快手、腾讯音乐等。这些企业上市除了有利于进一步释放腾讯的价值，更有利于吸引资金壮大旗下不同平台，将这些平台的用户引入腾讯的生态系统，以开拓新的利润增长空间。

　　无疑，资本是逐利的，但在科技股身上，资本追逐的通常不是短期的派息或利润增长，而是未来数年引领市场的潜力。腾讯在微信出现以前被视为单纯的游戏公司，而围绕微信衍生出的生态系统，才是其享有高估值的关键。

　　近期股价屡创新高的金蝶软件（268.HK）也是如此。金蝶过去是一家传统的企业管理软件公司，五年前开始转型云服务，去年云服务收入占比增加至25%。尽管云服务业务仍在亏损，但实际亏损率按年下滑。云业务收入增长达67%，客户续费率超过90%。获取早期客户是互联网企业发展的重点，只要客户量增大且留存率高，收入增长之后研发及固定成本占比自然会下降，便可以迎来盈利的显著提升。金蝶2017年的自由现金流达4.58亿元（人民币，下同）增速达65.8%，来自经营活动的净现金增长34.6%至8.2亿元，资本性开支则有所下滑，这从侧面亦证明云业务可能已处在爆发的前夜，金蝶有望成功转型为真正的互联网服务企业。根据最新IDC的市场预测，未来几年中国公有云SaaS市场年化增长率达40%，目前金蝶在整体企业SaaS云服务、SaaS ERP、SaaS 财务云、移动办公领域等细分领域均取得中国市占率第一的位置。若该公司能持续领先市场，未来的潜力将十分惊人

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