我国国债规模现状分析（2022/03/24）

  我国国债规模不断扩大，截至2003年底,我国各类债券的余额达到28472亿元,比1997年增长191% ,比1990年增长25倍。2003年债券总筹资9329亿元,比1997年增长126% , 比1990年增长23倍。无论是筹资额、余额还是交易额来衡量,国债在整个债券市场.上都占据了十分重要的地位。2003年国债余额为16327亿元,比1997年增长196%,比1990年增长17倍。2003年国债实际筹资5929亿元,比1997年增长149% ,比1990年增长29倍。2003年国债筹资额和余额占GDP的比重分别达到5.8%和15.9%，比1997年分别提高了2.6和8.5个百分点，在整个债券中的比重分别为63.6%和57.3%,比1997年分别提高了5.7和2.9个百分点。在二级市场上,三个市场国债交易2003年成交11225亿元,比1997年增长212%,在整个债券中的比例为85.5%,比1997年有所下降。

 

从1981年恢复发行国内国债起到目前,我国国债规模经历了一个快速增长和膨胀的过程。从时间，上大致可分两个阶段,1994年以前，国债发行量平稳递增;1994年及以后，国债发行量快速大幅增长。我国国债规模增长，既同政府对国债的认识转变有关,又是由经济结构和财政状况的变化所决.定。除了出于应急的迫不得已,政府也逐渐认识到并有意识地利用国债来筹集收入,调控经济。特别典型的情况是在1998年,政府通过大量增发国债来扩张支出刺激国内需求,防范金融风险,以维护经济的安全稳定运行。另.外,弥补财政赤字方式的变革也是促使国债发行规模增长的重要因素。在1994年以前,财政赤字曾通过向银行透支和借款来弥补一-部分。在此以后，制度规定财政赤字只能由发行国债来弥补。这也是造成近年来国债规模跃升的一个重要原因。

 

总之,弥补赤字的制度规定加上近年财政赤字快速膨胀,是国债规模增长的直接原因,而国债偿还高峰期的借新还旧压力则进一步加速了这一趋势。