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空调电器概念股票有哪些啊?最新空调电器龙头股上市公司一览表

日期:2022-05-04 11:52:58 来源:互联网
  格力电器概念股发布2021 年年报及2022 年一季报。公司2021 年实现收入1879 亿元,同比增长11.69%,实现归母净利润231 亿元,同比增长4.01%,其中第四季度实现收入501 亿元,同比增长16.44%,实现归母净利润74 亿元,同比下降12.47%,2022 年一季度实现收入355 亿元,同比增长6.02%,实现归母净利润40 亿元,同比增长16.28%。公司拟现金分红111 亿元,对应股息率6%,倘若考虑公司股份回购218 亿元,合计329 亿元。根据2022-2024年股东回报规划,公司每年进行两次利润分配,在满足正常经营和发展的前提下,每年累计现金分红总额不低于当年净利润50%。
 
      空调主业逐步复苏,多元化布局加快。分业务模式来看,1)公司to C 业务中空调板块2021 年收入1317 亿元,同比增长14%,生活电器收入49 亿元,同比增长8%。从量价拆分来看预计价格贡献幅度高于销量,产业在线统计,格力2021 年空调销量4274 万台,同比增长6%,其中内销量3165 万台,同比增长7%,外销量1109 万台,同比增长4%,表现基本与行业相当,2021年国内家用空调销量1.5 亿台,同比增长7.9%,其中内销量8470 万台,同比增长5.5%,外销量6789 万台,同比增长11%。商用表现好于家空,产业在线统计2021 年中央空调行业销售额1232 亿元,同比增长25.4%,其中格力中央空调销售额172 亿元,同比增长21.33%;2)公司to B 业务包括工业制品、智能装备、绿色能源及其他主营,2021 年收入规模合计82 亿元,同比下降20.2%,公司2021 年收购格力钛、2022 年控股盾安环境,不仅强化制冷产业链实力,更进一步完善新能源产业布局,有望发挥协同作用打开新的增长点。分内外销来看,公司2021 年主营业务国内收入1223 亿元,同比增长10.8%,海外收入225 亿元,同比增长12.6%,其中自主品牌占比51%,销售额同比增长23%。
 
      新零售变革推动线上份额回升。报告期内公司持续打造全渠道销售网络,格力董明珠店转型升级为综合网络零售电商平台,品类覆盖家电、食品饮料、美妆个护、精品服饰、在线旅游等多种类,深化双线融合的“新零售”营销模式变革,通过线上第三方电商平台、格力董明珠店、70 多家线上经销商店铺与3 万多家线下专卖店,提供线下体验、线上下单、全国统一配送安装的一体化服务;社交电商方面,形成以“董小姐”“羽童”为代表的直播网红矩阵;供应链管理方面,格力电商公司已形成覆盖全国的仓网布局,同时订单管理龙头股流程数字化,有效保障新零售模式推行。奥维数据显示,2021 年格力线上销量份额26%(相较19 年提升8 个pcts),逐步逼近美的线上销量份额30%,线上价差也从900 元收窄到500 元左右;不过线下渠道改革阵痛依然在持续,2021 年格力线下销量份额30%(相较19 年下降2 个pcts),跟美的线下销量份额38%差距仍在扩大,线下价差从700 元收窄到600 元。
 
      一季度毛销差同比改善,其他流动负债下降增厚业绩。公司2021 年毛利率25%,同比下降2.14 个pcts,倘若剔除运费调整影响,公司毛销差下降0.6个pct,主要是成本上涨所致;公司管理费用率/研发费用率/财务费用率合计同比下降0.3 个pct,报告期内公司研发投入65 亿元,其中研发投入资本化2.32 亿元;综合带来公司2021 年归母净利率同比下降0.8 个pct 至12.2%。
 
      公司2022 年Q1 毛利率23.66%,同比下降0.77 个pct,毛销差同比上升1.5个pcts,公司管理费用率/研发费用率/财务费用率合计同比上升1.2 个pcts,综合带来公司净利率同比上升1 个pcts 至11.3%。资产负债表方面,截至2022Q1 公司货币资金相较去年同期下降179 亿元,应收账款同比增长32%,存货同比增加94 亿元,预计跟原材料大幅上涨增加备货、合并格力钛有关,同时公司因并购增加商誉5 亿元;公司2021 年末其他流动负债同比下降20亿元,其中销售返利余额下降31 亿元,主要是公司年末加大返利兑现、冲销销售费用,增厚短期利润,2022 年一季度公司其他流动负债同比下降157 亿元,合同负债同比微增3%,表明短期主业受国内疫情管控收紧影响,加快返利释放帮助线下经销商度过困难期。公司2021 年经营活动现金流净额18.9亿元,大幅下降90%,主要是增加备货、应收增加、并表增加客户垫款所致。
 
      盈利预测与投资评级。报告期内公司完成第一期员工持股计划,4845 位员工参与认购公司463 万股股份,持股计划购买公司回购股份龙头股的价格为27.68 元/股,相较当前收盘价折价89%,股价安全边际较高。考虑到并表格力钛、盾安环境影响,我们预计格力电器2022-2024 年营业收入为2160 亿元,2384亿元和2578 亿元,分别同比增长14%、10%和8%,预计归母净利润为256亿元、286 亿元和320 亿元,分别同比增长11%、12%和12%,对应PE 分别为7.2 倍、6.5 倍和5.8 倍,维持“强烈推进-A”投资评级。
 
      风险提示:宏观景气下移、行业竞争加剧、原材料成本大幅上涨。
 
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