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衣柜木门概念股票有哪些啊?最新衣柜木门龙头股上市公司一览表

日期:2022-05-04 12:03:13 来源:互联网
  事件:公司龙头股发布2022 年一季报,2022Q1 实现营业收入5.69 亿元,同比+17.24%;实现归母净利润0.3 亿元,同比-31.16%,扣非后归母净利润0.13 亿元,同比+30.37%。
 
      点评:
 
      政府补助收款时间调整,拉低Q1 归母净利润增速。分渠道看,2022Q1公司经销/直营/大宗业务/境外分别实现收入3.01/0.28/1.78/0.43 亿元,分别同比+10.25%/+3.76%/+27.94%/+14.29%,其中直营渠道增速趋缓主要为部分直营门店转换为经销门店所致。Q1 归母净利润增速出现较大下滑,原因为部分政府补助款受厦门财政调整原因延后到账,剔除非经常性损益影响,公司Q1 扣非后净利润同比+30.37%。整体来看,公司一季度经营表现符合我们预期。
 
      提价有效落地毛利率有所回暖,营销投入加大短期拉低净利率。受益于公司于2021Q4 提价有效落地,以及公司调整营销打法减少特价套餐,2022Q1 公司毛利率同比+1.88pcpts 至29.93%。一方面疫情对终端客流的压制使得营销投入效果无法充分释放,另一方面通常Q1 占全年收入比例相对较小,致使公司2022Q1 销售费用率+1.73pcpts 至14.67%,短期影响公司净利率同比-3.9pcpts 至5.04%。未来随着疫情好转后营销投入效果充分体现,以及收入规模的稳定增长,看好公司净利率回升。
 
      门店稳步扩张,衣柜木门概念股延续优异增长表现。截至2022Q1,公司厨柜/衣柜/木门/金牌整装馆门店分别较2021 年末净增16/34/43/7 家至1736/953/431/42 家。分品类看,2022Q1 公司厨柜/衣柜/木门分别贡献收入3.82/1.52/0.17 亿元,分别同比+7.90%/+32.12%/+107.90%。同时,公司优化零售厨柜产品结构,且随着衣柜木门收入体量的快速提升,规模效应逐渐显现。2022Q1 公司厨柜/衣柜/木门毛利率分别同比+1.78/+1.72/+4.64pcpts 至29.40%/28.90%/5.17%。
 
      投资建议:疫情扰动短期承压,持续看好长期成长。考虑到近期全国多地“新冠”疫情反复影响,我们小幅下调公司盈利预测,预计公司2022-2024 年归母净利润分别为4.3/5.4/6.5 亿元(原预测值分别为4.4/5.5/6.6亿元),对应当前市值PE 分别为9/7/6X,维持“增持”评级。
 
      风险提示:新渠道开拓不及预期,地产龙头股竣工不及预期,行业竞争加剧。
 
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