个人养老金行业概念股有哪些啊？2022最新个人养老金龙头股汇总

  本报告导读：

 

    个人养老金推出的核心目的是缓解一二支柱压力；账户制龙头股、税优以及市场化投资运营三大政策红利将推动其快速发展；银证保共享红利，预计资管行业年均增量1200亿。

 

    摘要：

 

    个人养老金 政策推出的核心目的是缓解一二支柱压力：我国的养老三支柱体系发展不均衡，以第一支柱为主导，第二支柱发展有限，第三支柱贡献微乎其微。截至2020 年末，第一支柱规模近8.27 万亿元，占比69.3%，第二支柱规模近3.54 万亿元，占比29.7%，第三支柱规模近1,310 亿元，占比1.1%。在人口老龄化背景下，仅依靠养老一二支柱难以满足国民的养老保障需求，这是推出第三支柱个人养老金政策的核心出发点。

 

    账户制、税优以及市场化投资运营龙头股三大政策红利将推动个人养老金快速发展：参考美国经验，此次个人养老金新政龙头股三大政策红利助力第三支柱快速发展：1）由原来的个别产品分别试点的产品制模式转为账户制模式，将有效解决产品之间转换难度大、监管运行成本高，以及无法与一二支柱互通等问题。这是个人养老金快速发展的基石。2）相较于此前仅个人税延养老保险一款产品享受税优政策，此次个人养老金新政将在政策层面制定统一的税优支持，提升对客户的吸引力。

 

    3）根据客户需求建立多产品市场化投资运营体系。原有的个人养老金体系下产品有限且资金运用范围受限，而在新政下个人养老金的投资产品呈现多样化，且资金运用范围预计有所放松。

 

    银行、证券（基金）、保险共享红利，预计资管行业年均增量1200 亿元：我们认为，当前个人养老金政策出台初期，税优政策有限，预计有意愿参与的居民主要为中产人群，总体规模较小。因此，我们预计短期在政策层面尚未提升税优额度的情况下，个人养老金龙头股将为资管行业带来年均1,200 亿元的增量资金。长期来看，我们认为增加税优额度以及打通居民一二三支柱之间的资金划转等制度层面的优化和完善将利好个人养老金规模的快速提升。我们认为，各大金融机构各具优势，将共同满足客户的差异化养老金需求，分享个人养老金带来的增量资产规模。其中，银行的优势主要在于账户体系，证券（基金）的优势主要在于投资能力，保险的优势主要在于产品+服务的供给。

 

    投资建议：个人养老金制度概念股落地有利于金融行业共享发展机遇，维持非银金融行业“增持”。证券（基金）方面，我们认为个人养老金政策的推出将有效提升居民对资产管理的认知，建议增持旗下拥有头部公募基金的广发证券、东方证券。保险方面，我们认为保险公司产品+服务的差异化竞争优势将助力其获得独有的中高端客户的市场份额。建议增持社区养老和居家养老同步布局且领先市场的中国平安。

 

    风险提示：政策出台不及预期；客户购买个人养老金产品龙头股意识不足。

 

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