南方航空概念股票有哪些啊？最新南方航空龙头股上市公司一览表

本报告导读：

 

    “摘星”推动防疫措施与出行指引回归常态化，若疫情形势保持良好，航空市场概念股有望继续恢复。国内大循环下，待机队恢复高周转，航司有望恢复一定盈利能力。

 

    摘要：

 

    疫情不改航 空需求，海内外均迎较快恢复。疫情以来，市场一直担心航空需求能否恢复。我们认为疫情不改航空需求结构与长期增长动能。事实上，随着疫情影响减弱或疫情形势向好，海外与国内航空市场均在逐步恢复之中，且部分市场已恢复至疫情前。（1）海外疫情影响减弱，欧美亚太均加速恢复。过去两年全球航空市场龙头股持续恢复，2022 年以来美国国内客流恢复至疫情前，欧美国际航线加快恢复，亚太亦开启复苏。IATA 预计全球航空客流有望于2023 年提前一年恢复至疫情前水平。（2）国内疫情形势好转，6 月现加速恢复。受疫情显著影响，4 月国内客流现低谷。随着国内疫情形势逐步向好，以及航班补贴政策调整，6 月国内客流加速恢复，估算目前恢复至2019 年的55%左右。

 

    摘星助力出行恢复，年内国际增班可期。（1）国内：国内出行心理建设基本完成，“摘星”推动防疫措施与出行执行回归常态化。

 

    若国内疫情形势继续保持良好，下半年航空市场将有望继续恢复。

 

    （2）国际：近期第九版新冠诊疗方案发布，入境隔离措施延续，集中隔离时间将缩短。我们认为将有助于口岸接纳能力提升，保障年内国际客班稳步增班。需要注意的是，入境隔离措施仍将继续抑制国际旅游出行需求，国际放开仍需国家防疫政策系统性调整。

 

    国内大循环下，待周转恢复，航司有望恢复盈利。2021年国内疫情形势良好的情况下，航司曾出现超预期盈利恢复。市场认为是需求集中释放导致的短期现象，我们认为国内大循环下航司盈利超预期恢复具有可重复的内在逻辑。（1）国内需求恢复增长，将开始逐步消化国际过剩运力。我们长期看好中国航空消费的持续渗透。（2）国内市场盈利能力被显著低估。我们估算疫情前国内市场净利润超7%，票价市场化进一步提升潜在盈利能力，对过剩运力承接能力将超市场预期。待航空客流与机队周转得到明显恢复，航司有望恢复一定的盈利能力，进而催化中长期预期再次乐观。

 

    投资策略：建议关注航空逆向时机。短期春寒作底，中期复苏确定，长期前景乐观。疫情未改需求结构与长期增长动能，且空域瓶颈长期存在，待疫情影响消除，航司长期盈利将超预期上行。三大航飞机大单不改行业运力降速趋势，也不影响基于空域瓶颈的长期供需向好逻辑。维持中国国航 H/A、中国民航信息网络H、春秋航空、南方航空 H、中国东航 H/A“增持”评级。

 

    风险提示。国内疫情反复、新冠病毒变异、管制政策、增发摊薄龙头股、经济下行、油价汇率、安全事故等。

 

数据推荐

最新投资评级目标涨幅排名上调投资评级 下调投资龙头股评级机构关注度行业关注度股票综合评级首次评级股票