垃圾焚烧概念股票有哪些啊？最新垃圾焚烧龙头股上市公司一览表
日期：2022-07-13 19:43:27 来源：互联网
预计“十四五”总市场规模超3700 亿，行业步入成熟期2021 年底城镇垃圾焚烧投运产能龙头股达74.5 万吨/日，我们预计2022-2023 年提前完成“十四五”产能目标将是大概率事件，2025 年垃圾发电总运营、工程及设备市场规模分别达到587 亿元、117 亿元和79 亿元，综合考虑工程、设备龙头股以及运营市场，“十四五”期间垃圾焚烧总市场规模达到3769 亿元。
行业步入成熟期，集中度和运营效率提升，现金流改善在即，部分公司布局新能源值得关注，推荐伟明环保/瀚蓝环境/绿色动力/光大环境/旺能环境。
并购加速，发电收入、处理费和CCER 增量淡化国补退坡影响2022-2025 年预计新增投产产能仅为2018-2021 年新增投产产能的48%，部分运营水平较低的企业将在运营能力和盈利能力方面迎来更大考验，未来四年并购整合将继续加速。盈利受多重因素影响：吨发电量与上网比率的双重增长带动吨上网电量提升显著；2022 年前五个月平均吨垃圾处置费提升至新高96元/吨；我们以2021 年数据为基础进行测算，CCER 在收入/利润端可为项目带来约6.4%/28.7%的增厚空间。以上因素共同淡化国补退坡潜在影响。
效率提升，运营属性逐步强化
2012-2021 年垃圾焚烧CR10 由55%提升至60%，行业集中度整体呈现出较高且较稳定的特点。大量项目投产带来2021 年垃圾入库量同比显著增加。
同时2021 年垃圾焚烧公司的吨垃圾上网电量同比多有增加，其中，三峰环境的吨上网电量最高，为343 度/吨（同比+2%）；中国天楹、海螺创业、旺能环境的吨上网电量增长明显，同比分别+11%/+9%/+8%至262/308/291度/吨。各上市公司2019-2021 年运营产能占比普遍处于70%-88%区间，预计2022-2024 年处于86%-98%区间，且逐年上升，垃圾焚烧公司将逐步强化运营属性，资本支出占比下降，经营性现金流改善在即。
进军新能源概念股业务，打造第二成长曲线
随着垃圾焚烧行业概念股步入成熟期，部分公司进军新能源业务，依托垃圾焚烧主业稳健现金流支撑，积极开辟成长空间。伟明环保结合自身焚烧炉设备制造优势，联合青山集团和盛屯矿业，相继布局高冰镍冶炼和高镍三元正极材料项目，贯通新能源产业链上下游，前景渐趋明朗。旺能环境龙头股于2022 年收购浙江立鑫新材料，与湖州永兴新能源就废旧动力蓄电池回收展开合作，与公司股东美欣达集团汽车拆解等业务充分协同，有望打造第二成长曲线。
风险提示：项目投产龙头股进度不及预期，补贴回款不及预期，运营效率提升不及预期，公司层面战略变化。
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