民营航空板块概念股有哪些啊？2022最新民营航空龙头股一览表

    航司龙头股上半年亏损显著扩大，经营数据逐月改善。1）财务数据：亏损创历史新高。上半年全行业亏损1089 亿，创历史最高亏损纪录； 6 大航司（三大航+春秋吉祥华夏）合计归母亏损494~569 亿元，以区间均值531 亿计，亏损同比扩大366 亿；分季度看22Q2 合计亏损268~343 亿，以区间均值305 亿计，亏损同比扩大286 亿，环比扩大79 亿；分公司看以区间均值计，国航（-197.5）<东航（-182.5）<南航（-111.5）<吉祥（-17.7）<春秋（-12.5）<华夏（-9.5）；2）经营数据：4 月以来逐月改善。三大航6 月ASK/RPK 环比增长62.1%/78.6%，春秋ASK/RPK 环比增长61.0%/83.5%，吉祥ASK/RPK 环比增长164%/198%；客座率：各航司环比均显著增长，同比仍大幅下滑，春秋领跑行业。春秋（78.7%，同比-9.1%，环比+9.6%，较19 年-13.0%）>吉祥（69.7%，同比-10.7%，环比+8.0%，较19 年-16.1%）>南航（67.0%，同比-8.4%，环比+6.2%，较19 年-15.8%）>东航（64.8%，同比-8.9%，环比+4.0%，较19 年-18.0%）>国航（63.1%，同比-8.5%，环比+7.4%，较19 年-17.5%）；3）短期数据：航班量同比仍有20%左右缺口。

 

    机场：Q2 亏损环比有所扩大。1）财务数据：亏损环比扩大。22H1 三大机场（上海、白云、深圳）合计归母亏损23.0~24.9 亿元，以区间均值23.9 亿计，亏损同比扩大13.3 亿；分季度看22Q2 合计亏损14.1~16.0 亿，21Q2 为亏损5.2 亿，以区间均值15.0 亿计，亏损同比扩大9.8 亿，环比1 季度-8.9 亿，亏损扩大6.1 亿；分公司看，以区间均值计，上机（-12.6）<深圳（-6.2）<白云（-5.2）；2）经营数据：上机白云Q2 环比下降，深圳环比改善。受疫情冲击，Q2 各机场同比下滑均较为显著：旅客吞吐量：上海机场（-97.7%）<白云机场（-64.3%）<深圳机场（-47.0%）；环比来看，上海、白云下滑明显，深圳环比改善显著，主要由于深圳Q1受疫情影响较大，Q2 改善。环比Q1:旅客吞吐量：上海机场（-95.2%）<白云机场（-54.2%）<深圳机场（18.4%）；月度来看，白云深圳6 月同比改善显著，上海机场仍处于较低水平，恢复趋势尚不明显。

 

    航空：长期坚定看好航空大周期弹性。1）供给端：飞机供给低速增长，行业大幅降速明确。此前三大航运力采购为面向远期需求的行业正常运力引进规划，且综合测算下中长期运力增速依然处于2-3%的极低水平，并不会对当前乃至未来几年供需格局造成实质影响，同时结合我们供应链跟踪的结果，最终实际交付进度或有较大不确定性。2）需求端：需求强韧性，无需对后疫情航空需求过度担忧；3）价格弹性：供需反转推动全局量价齐升。

 

    短期来看，疫情负面冲击逐步收敛，多重利好催化，叠加暑期出行旺季，行业总体恢复确定性强。

 

    中期维度，行业存在整合/出清可能，关注部分航司经营波动，或有格局改善期权。

 

    建议关注中国国航，以及民营航空春秋航空、华夏航空。短期建议关注受疫情影响最为显著的上海主基地航司中国东航龙头股、春秋航空、吉祥航空。

 

    机场概念股：静待客流回归，枢纽价值重塑。机场作为免税行业最重要的渠道和消费场景，依然大有可为。基于头部机场的区位优势和在免税行业中的独特地位，我们看好机场枢纽价值重塑，建议关注上海机场、白云机场。

 

    风险提示

 

    宏观经济不及预期、疫情冲击超预期、政策不及预期、油价和汇率大幅波动风险、相关假设测算偏差风险

 

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